智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研究報告稱，即使紅海衝突持續，集裝箱貨運業仍需最少兩至三年纔可以消化供應過剩情況，預料行業將有個長期而痛苦的下行週期，形容漫長寒冬即將到來。該行將中遠海控(01919)A/H股及東方海外國際(00316)評級降至“減持”;亦將中遠海控H股目標價削35.6%至8.5港元，東方海外目標價減21.9%至89港元。該行亦將海豐國際(01308)目標價降12.1%至16港元，維持“與大市同步”評級。
該行指出，紅海衝突暫緩了行業的下行週期，但其影響開始減弱，而供應風險現正累積，自2021年行業見頂後，至今年中行業運力已累增19%，該行估算至明年底運力將另再增加10%。而國際貿易每年僅升3%至4%，這意味今年旺季將見到未來兩至三年現貨運費的峯值。該行估算在即將來到的下行週期，行業將回到盈虧平衡甚至虧損狀況。紅海衝突只會左右週期調整的幅度，並不會改變週期的方向。同時，歐洲帶來有限的需求上行風險，而美國展望則正在改善。該行列出其行業偏好，最不看好爲中遠海控A股及H股，而全球範圍中最看好是馬士基;整體而言最不看好日本航運股，因股息率較中國同業相對爲低。