FX168財經報社(亞太)訊 在一次重要的政治會議前夕，投資者對中國股票的情緒已經惡化，因爲交易員仍對押注政策驅動的股市回升持謹慎態度。
自5月中旬以來，由於貿易緊張局勢再起、房地產危機持續以及消費者基礎更加節儉，增長前景黯淡，A股持續下跌。儘管基準指數仍高於2月暴跌期間的水平，但一些指標顯示，市場情緒幾乎和當時一樣糟糕。
對下週召開的三中全會能解決這些問題的預期不高。這個五年一次的會議討論的是更廣泛的經濟政策和長期改革議程，而不是針對市場低迷的權宜之計。
根據彭博經濟學家的分析，中國確實有能力通過「大爆炸式解決方案」來結束其住房危機。但採取行動的可能性不大。
「投資者的共識是，會議上出臺的政策幾乎沒有足夠強勁的力量能夠扭轉市場情緒，」福建Tongheng Investment Ltd.合夥人Yang Tingwu表示，「另一方面，這也意味着無論全會帶來什麼，都不會有太多的失望。」
以下是四張圖表顯示股票市場情緒的低落：
1、隨着股市失去動力，交易量減少，本週滬深兩市的成交量降至此前暴跌時的水平。
交易活動與2022年9月下旬一樣低迷，當時也是在中共20大召開之前。當時，由於嚴厲的疫情封鎖，投資者的懷疑情緒達到了頂峯。這也與當年12月的水平相當，當時突然取消大流行限制引發了全國範圍內的感染，並讓交易員們呆在家裏。
（中國股市交易活動 來源：彭博）
2、通常被視爲風險偏好指標的未償保證金餘額也有所下降，但仍高於今年早些時候。
雖然基準的滬深300指數仍比2月份的最低點高出8%，但估值前景幾乎同樣黯淡。滬深兩市週三約有856家公司的股價低於賬面價值，而在暴跌最嚴重的時候，有930家公司的股價低於賬面價值。
過去幾個月，由於財務狀況不佳的小公司繼續被拋售，股價低於這一門檻的公司數量一直在上升。人們擔心，隨着監管立場的轉變，一些公司可能會被摘牌。
（中國股市估值 來源：彭博）
3、另一個指標顯示，令人擔憂的不僅僅是小公司的健康狀況。滬深300指數逾四分之一成份股本週觸及超賣水平，接近2月時的水平。與此同時，略高於10%的上證綜指成份股的交易價格高於50日移動均線，這是市場廣度不足的另一個跡象。
（中國股市市場廣度 來源：彭博）
4、由於缺乏動力和催化劑，在截至週二的過去一個月裏，外國投資者在除三個交易日外的所有交易日都在拋售中國股市。如果這一趨勢繼續下去，7月份將是第二個月的淨流出，並可能使年初以來的資金流入變爲負值。這與2月至5月的資金流入形成鮮明對比。
（中國股市外資流出 來源：彭博）