智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研報稱，24Q2機械行業細分板塊利潤表現差異較大，其中船舶海工受供需關係影響，核心價格指標持續向上，拉動部分公司收入利潤提升，工程機械出海保持韌性，國內需求觸底回升。通用設備方面，與消費相關的輕工製造板塊，如紡服設備的復甦，帶動部分通用環節訂單/利潤復甦。新能源設備訂單承壓，軌交設備受益於動車組招標復甦+高級修密集期來臨，利潤有望持續增長。該行推薦船舶海工、紡服等輕工設備，建議關注工程機械和軌交設備。
華泰證券主要觀點如下：
船舶海工：核心價格指標均處上升通道
船舶海工供給端偏剛性，“逆全球化”催化需求景氣向上。1）船舶：產能擴張受限於船塢擴建政策，供給端剛性。本輪週期剛性回補的油船更新支撐需求，LNG 船需求使得頭部船廠產能具有較強的稀缺性。據克拉克森：全球6月新造船價綜合指數同比+9.55%，環比+0.43%。新造船價指數接近歷史高點+累計新接訂單量上修，核心價格上行趨勢明顯。2）海工：據克拉克森，5月自升式平臺日費指數同比+17.35%，浮式鑽井平臺日費指數同比+15.36%，兩者均創2018年來新高。行業供給端底部出清，標準化產品範圍和下游應用不斷擴大，油公司開支有望加速，景氣度持續向上。
工程機械：24Q2出海保持韌性，國內需求觸底回升
1）國內：市場景氣指數及開工數據表明當前工程機械需求仍處於低位，但據中國工程機械協會數據，2024年3-6月國內挖掘機銷量連續四個月正增長，我們認爲這充分說明國內需求具備韌性；從下游投資端來看，地產投資尚待好轉，基建及採礦業投資持續增長，隨着行業信心修復帶動更新需求，疊加大規模設備更新政策+地產政策“組合拳”等多因素共振，國內工程機械有望開啓新一輪上行週期。2）海外：2024年全球GDP佔比超40%的經濟體將進行大選，在大選年政府推動項目或受壓制，海外總需求短期承壓，伴隨大選逐步落地，海外需求有望在2025年向上。
通用設備：與輕工消費需求相關的設備環節復甦
受益海外補庫，通用設備中與海外消費類需求相關度較高的設備率先復甦，注塑機下游消費類需求佔比較高，需求表現較好，而機牀/激光器等環節，因其下游主要爲金屬工業品需求相對較弱。從紡服行業也可看出輕工消費行業復甦，據Wind數據，3~5月國內服裝及衣着附件出口分別同比-23%、-9%、+0%，國內工業縫紉機4、5月出口額分別環比+11%和13%，同比-6%和+16%，兩項數據5月同比均由負轉正；海外方面，越南24Q2紡織品出口同比+3%（Q1同比+2%），增幅擴大。從目前發佈的業績預告情況來看，具備強競爭力的國產紡服設備細分龍頭有望收穫快速增長。
專用設備：新能源設備訂單承壓，軌交持續復甦
光伏鋰電行業出現階段性供過於求現象，造成新能源裝備訂單承壓。由於24Q2相關公司利潤源於23年或更早訂單驗收，因此部分新能源設備公司利潤仍有增長。據國鐵集團和國家鐵路局數據，2024年1-5月，全國鐵路完成固定資產投資/鐵路客運量爲2284.7億元/17.35億人次，同比+10.8%/+20.2%。固定資產投資+客流量向好帶動行業回暖。24年350km/h動車組首次招標165組已超23全年（164組），24年1月，國鐵集團第一次高級修招標361組，其中五級修207組，佔比達57%。行業復甦+高級修密集期來臨，軌交裝備收入、利潤有望持續增長。
風險提示：
盈利預測假設不成立造成相關公司盈利預測低預期風險，行業競爭加劇風險，行業復甦不及預期風險。