智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，2024年嚴監管是政策主基調，促進投融資協調發展和擴大開放是監管工作的目標，目前工作重點集中於通過上市/退市/資本市場立法等多個維度入手優化上市公司質量。在這種背景下，IPO嚴把准入關發行放緩，發行質量有所提高，優質次新股會有所表現。在嚴監管的基調下，北交所改革亦實現深入推進，業務稀缺、業績優異的標的值得期待。
中信建投觀點如下：
2024年嚴監管的政策基調下，資本市場政策密集出臺。
融資端，從公司上市、退市、資本市場立法等多個維度入手，旨在優化上市公司質量。在投資端亦出臺相應政策，以推進投融資均衡發展。證監會明確表示要建設“建設以投資者爲本的資本市場，要在制度機制設計上更加體現投資者優先，讓廣大投資者有回報、有獲得感”。隨後對私募基金DMA業務進行了限制，並且下調了公募基金交易的佣金費率。與此同時，內地加強了與香港市場的基金互認，擴大了資本市場的改革開放。
在嚴把IPO准入關背景下，今年上市新股數目較去年同期大幅下滑，募集資金明顯減少。
截至6月30日，今年以來共上市新股43只，較去年同期的173只明顯減少。從各個板塊新股佔比來看，科創板上市新股佔全部新股比例比下滑較多，而創業板和主板上市公司數目佔比有所提升。在2024年科創板改革之後，6月IPO略有恢復，但上市數目仍然維持較低水平。從行業情況來看，新質生產力方向的電子、電力設備、機械設備行業IPO數量相對較多。
從IPO打新收益情況來看，受新股發行放緩影響，打新收益較去年同期有所下滑，A類賬戶科創板/創業板/主板收益分別爲0.1582%、0.4386%、0.1096%。
A類賬戶累計收益約爲0.7064%，B類賬戶累計收益是0.5416%，低於2023年H1的約1.5%的收益水平。在數量減少，質量提升的情況下，2024年新股首日漲幅明顯高於去年水平，上市首日破發情形大幅減少。從定價角度看，2024年新股定價較爲審慎，新股定價估值較低，詢價偏離度較去年同期亦有所下滑。
嚴監管的背景下，α端基本面成長性良好、β端景氣可見明確信號的次新股成爲最優投資策略。該行建議重點關注計算機、泛半導體、消費電子、機械與新材料方面的次新股。
在整體嚴監管的背景下，北交所改革遵循國九條完成了市場制度修訂完善、優質標的擴容、新代碼號段更換等一系列工作，政策、IPO、流動性等各方面的積極信號也已逐漸顯現，進一步突出了專精特新的中小企業投資定位特徵。該行建議關注北交所的投資者蓄力待時，持續跟蹤北交所板塊中具備業務稀缺性的標的、績優但估值顯著低於滬深可比公司的被錯殺標的以及央企子公司標的，等待更多利好信號顯現。