智通財經APP獲悉，7月8日晚間，中國神華(01088)發佈公告稱，預計上半年淨利潤同比減少27億元至47億元，下降8.1%至14.1%。對於業績變動的原因，中國神華表示主要是受煤炭平均銷售價格下降、燃煤機組平均利用小時數下降等因素的影響。但即便如此，公司仍預計大賺286億元至306億元。二級市場方面，中國神華股價屢創新高，今年以來已漲近50%。
不過，公司的上半年業績略低於機構預期。從前幾年的財務數據來看，中國神華上半年的業績普遍優於下半年，但即便按照此次上半年業績預告的兩倍“572億元-612億元”來對比，其下限仍低於機構預測的最小值，上限則不及大部分機構預期。
中國神華擁有位於神東礦區、準格爾礦區、勝利礦區及寶日希勒礦區等地的優質煤炭資源。公司控制並運營圍繞“晉西、陝北和蒙南”主要煤炭基地的環形輻射狀鐵路運輸網絡、“神朔—朔黃線”西煤東運大通道以及環渤海能源新通道黃大鐵路。公司還控制並運營黃驊港等多個綜合港口和碼頭（總裝船能力約2.7億噸/年）。
從去年年報數據來看，2023年公司實現商品煤產量3.25億噸、煤炭銷售量4.5億噸。年報的經營目標提到，2024年中國神華商品煤產量計劃爲3.161億噸，煤炭銷售量計劃爲4.353億噸，與2023年實際產銷量相比均有所下降。
國內煤價方面，2024年上半年國內動力煤市場震盪運行，整體經歷先跌後有反彈過程。國內煤炭價格同比下滑，主要因爲供需格局仍偏寬鬆影響。一方面，國內原煤產量同比雖有減少，但整體仍在高位水平，同時進口增量明顯，有效保障國內供應；另一方面，需求跟進有限，電廠庫存高位，非電行業僅保持剛需採購，難以對市場形成有力支撐。
產量方面，進入2024年，全國原煤產量繼續保持在近年來的高位水平，但受部分地區專項安全檢查及安監常態化等因素影響，山西等局部地區存在產量同比下滑現象，帶動全國原煤產量也在去年高基數基礎上有所下滑，一定程度上對煤價形成底部支撐，致使今年上半年動力煤最低價格整體保持在去年低點之上。
據國家統計局數據，1-5月份，規上工業原煤產量18.6億噸，同比下降3.0%。全國23個主要產煤省市中有13個省市產量實現正增長，較去年同期減少4個省市。
展望下半年，機構普遍認爲煤價將會回升，但幅度不大。華福證券指出，由於囤煤提前，高庫存短期仍然壓制煤價，煤價或將在夏峯兌現後升高，且迎峯度冬有望開啓補庫；非電方面，下游施工項目資金到位改善，金九銀十建材等行業煤耗有改善預期，全年煤價中樞有支撐，或延續震盪。
民生證券研報表示，電廠日耗提升明顯，看好迎峯度夏需求對煤價的支撐作用，伴隨南方持續高溫天氣到來，以及水電增速放緩，煤價已基本不存在向下風險。國泰君安研報指出，煤炭價格企穩，但預計在水電確定性大增的背景下，預計今夏的價格天花板難以突破950元/噸。
國泰君安發佈研究報告稱，煤炭板塊估值的重塑正在途中，背後反應的不僅是煤炭行業深刻供需結構變化，逐步“公用事業化”，而且也反映了在資產荒背景下，無風險收益率下行趨勢下的高股息資產更加受到市場青睞。