智通財經APP獲悉，商業地產經常被認爲是小型銀行的一個問題，但數據顯示，大型銀行迄今爲止受到的傷害更爲明顯。
儘管股市上的表現並非如此。寫字樓、公寓樓或其他商業地產的價值不斷下跌，一直是影響所有銀行股價的一個因素，尤其是小型銀行。KBW地區銀行指數今年下跌了約12%，而反映大型銀行的KBW納斯達克銀行指數則上漲了近9%。
根據穆迪最近的一份分析報告顯示，在美國商業地產和多戶住宅債務中，地區性銀行、社區銀行和較小的銀行所佔的比例也確實超過了四分之一，是前25大銀行所佔比例的兩倍多。
但是，並非所有所謂的商業地產貸款都是同等規模的。
像信用卡等類似的貸款是相當標準化的，但房地產領域卻非常模糊。根據銀行系統的可用數據，標普全球市場情報最近從監管文件中彙編的第一季度數據顯示，被標記爲拖欠貸款或非應計貸款(銀行預計這些貸款在到期時不會全額償還)的比例存在顯著差異。
而其中，問題就出在了大型銀行及其對打算出租給第三方的房產的貸款上。對於涉及非業主所有且由資產超過1000億美元的銀行持有的房地產的商業地產貸款，第一季度有超過4.4%的貸款拖欠或處於非應計狀態。這比上一季度上升了0.3個百分點。與此同時，在資產低於1000億美元的銀行的每一個規模類別中，以及那些較大銀行的自有貸款中，第一季度貸款拖欠或處於非應計狀態的佔比都低於1%。
這種差異可以歸結爲更高的利率。標普全球市場情報金融機構研究總監Nathan Stovall表示，只要貸款企業本身健康且有能力償還貸款，自住型商業地產貸款就會有良好的表現。然而，出租物業對利率水平要敏感得多。如果房產的收入受到入住率或最新租金的影響，無法跟上現在支付貸款的成本，或者無法爲即將到期的貸款進行再融資，那麼貸款可能會出現問題。
這種差異也可能反映出地理位置的差異，比如城市與郊區。大型銀行也可能面臨一些關鍵類別的貸款到期的問題。根據MSCI Real Assets 3月份的一項分析，去年到期的追蹤債券中，國民銀行持有29%，今年到期的債券中，國民銀行持有20%。地區和地方銀行的份額去年爲16%，今年爲13%。
商業地產貸款的結構通常是在到期時大量償還本金。還款日期較近的銀行應該更仔細地審視這些貸款的還款可能性。
許多大型銀行已經爲寫字樓貸款損失準備了大量撥備。摩根士丹利分析師追蹤的銀行寫字樓貸款第一季度撥備率中值爲8%。根據美國聯邦存款保險公司的數據，這一比例遠高於所有投保銀行和所有貸款類別低於2%的損失準備比率。
根據標普全球市場情報的數據，第一季度，資產規模在1000億美元以上的銀行的非自有住房商業地產貸款的淨沖銷率超過1.1%，比小型銀行高出約一個百分點或更多，不過這一比率比上一季度下降了逾四分之一個百分點。
可以肯定的是，今天的問題也是過去的風險，所以現在的問題是風險的平衡可能在哪裏。如果房地產低迷對小型或郊區房產的影響更大，或者對企業的衝擊更大，那麼持有此類貸款的小型或地區性銀行可能會感到不安。
但另一方面，在經濟穩定的情況下，利率在較長時間內維持高位可能有利於那些規模較小的銀行。在這種情況下，這些股票的價值可能會隱藏在人們的擔憂情緒背後。
