智通財經APP獲悉，華創證券發佈研報認爲“車路雲一體化”首批20個試點城市已經揭曉，“車路雲一體化”建設將由小範圍測試驗證階段正式邁入規模化落地建設階段，並且將迎來項目密集落地，從而進一步加速高階自動駕駛的普及應用和商業化進程，交通信息化產業發展有望提速。 美國單車智能技術領先全球，我國有望依靠通信技術、基建建設等優勢，通過車路協同技術發展實現自動駕駛領域的彎道超車，其對國內產業的推動作用也至關重要。
智能駕駛滲透率持續提升，高階智駕迎來發展熱潮。隨着自動駕駛技術的成熟和商業化的加速，汽車的核心價值部件由體現動力和操作系統的傳動系統轉向體現自動駕駛水平的智能軟件系統和處理芯片，在各項利好加持下，我國智能駕駛滲透率快速提速，2023年L2級自動駕駛滲透率達到47.3%，2024年1至5月突破50%。工信部於2024年6月4日發佈消息，九家企業入圍智能駕駛試點，L3級自動駕駛技術迎來發展熱潮。以特斯拉FSD爲代表的單車智能自動駕駛技術目前已在北美成功商業化推廣，進入規模應用階段。高階智駕要實現商業化落地，需解決安全性、ODD限制和經濟性問題。
車路協同助力高階智駕發展，我國有望實現彎道超車。車路協同自動駕駛是在單車智能自動駕駛的基礎上，將“人-車-路-雲”交通要素有機地相聯繫，從而滿足不同等級自動駕駛車輛應用需求。VICAD可以全流程參與高級別自動駕駛感知、決策規劃和控制等過程，在ODD範圍內保證自動駕駛安全，遠高於人類駕駛水平，其並不會完全取代單車智駕，而是爲單車智能車輛起到互補、冗餘和強化的支撐和促進作用。美國單車智能技術領先全球，我國有望依靠通信技術、基建建設等優勢，通過車路協同技術發展實現自動駕駛領域的彎道超車。車路協同發展意義不僅僅在於加速自動駕駛的普及應用，提高交通安全和交通效率，其對產業的推動作用也至關重要，根據中國汽車工程學會測算，在中性預期情景下，預計2025年/2030年我國車路雲一體化智能網聯汽車產業總產值增量分別爲7295億元/25825億元，年均複合增長率爲28.8%。
車路協同政策推動產業建設，招投標密集發佈加速行業發展。自2010年前後，在國家科技重大專項和地方政府的推動下，我國已經開始了車路協同技術的初步探索和小範圍試點。“十四五”時期，我國政府進一步加大了對智慧交通基礎設施的建設力度，明確提出要推進車路協同技術的廣泛應用，各省內積極響應並出臺符合省內建設條件的車路協同發展政策及規劃，以匹配現代化經濟體系的建設需求，例如持續建設的國家級測試示範區、車聯網先導區和“雙智”城市也爲車路協同發展奠定基礎。自2024年5月31日，北京市發改委批准建設北京市近百億的“車路雲一體化”項目後，6月14日，武漢市170億規模車路雲示範項目公佈，將顯著推動智慧道路蓋率及車載終端裝配率的提升。7月3日，工信部等5部門聯合公佈了智能網聯汽車“車路雲一體化”應用試點城市名單，包含20個不同層級、不同類型的城市進行應用試點，有助於推動“車路雲一體化”更廣泛地應用，之後應用試點城市預計將發佈相應的“車路雲一體化”的規劃並進行開工建設，整個行業將步入項目密集落地階段。
車路協同產業鏈分佈廣泛，正逐步邁向規模化商用階段。我國車路協同的產業鏈涉及到車載設備和智能交通系統、道路基礎設施建設等多個環節，通過相互協作和協同發展以推動車路協同的實現和應用。目前，我國車路協同行業偏基礎公共服務模式，而非市場化模式，成熟後可能會由運營方承擔，商業模式仍在探索階段。當前“車路雲一體化”投資的主要看點在於建設階段，目前路側和車端基礎設施投資確定性最高。隨着物聯網、5G通信、人工智能等前沿技術的飛速發展，RSU(路側單元)的性能和功能將得到顯著提升，據智研瞻預測，2024-2030年RSU行業市場規模增長率在7%-8%，2030年RSU行業市場規模81.84億元，同比增長7.72%。OBU(車載單元)滲透率的提高主要依靠整車廠商進行前裝模式推動，隨着RSU和OBU數量達到一定規模，後裝OBU滲透率也會有所提升，通過測算，華創證券預計到2029年OBU前裝市場空間約爲171億元左右。
投資建議：“車路雲一體化”首批20個試點城市已經揭曉，“車路雲一體化”建設將由小範圍測試驗證階段正式邁入規模化落地建設階段，並且將迎來項目密集落地，從而進一步加速高階自動駕駛的普及應用和商業化進程，交通信息化產業發展有望提速，建議關注：萬集科技、金溢科技、經緯恆潤、千方科技、高新興、通行寶等。
風險提示：政策推進不及預期、市場競爭加劇、項目進度不及預期。