智通財經APP獲悉,華泰證券發佈研報稱,24年以來AI大模型持續迭代發展,國內Kimi、階躍星辰等模型獲得廣泛關注,加上API接入價格持續降價,也爲應用發展提供基礎。應用在遊戲、電商、營銷以及影視等領域均有落地場景,但應用深度仍有待加強。後續更多優質AI應用的出現,有望提升傳媒行業的成長性和估值。其他子板塊如遊戲、出版、影視、營銷等經過回調均處於相對低位,具有配置價值,建議板塊中精選龍頭個股。
華泰證券主要觀點如下:
華泰觀點:關注AI大模型x硬件的兩條思路
從22年11月OpenAI推出ChatGPT至今,看到Chatbot應用的能力不斷增強,從最初的文字問答,迅速向具有自主記憶、推理、規劃和執行的全自動能力的AI Agent發展。該行認爲端側智能是大模型發展的重要分支。建議投資人沿着:1)大模型如何賦能終端,2)終端如何解決大模型普及難點兩條思路,尋找硬件的落地機會。看好1)Apple Intelligence推動蘋果用戶換機,2)交互能力提升推動輕量級AR開始普及,3)隱私保護需求推動辦公用 PC AI化等三大機會。
具備記憶、推理、規劃、執行能力的AI Agent可能是大模型的最終形態
大模型的應用能力最初功能僅限於文字問答,此後逐漸引入圖像理解、文生圖功能,並通過GPT Store拓展功能,形成了AI Agent雛形,近期GPT-4o則實現了具備情感的互動。用戶數方面,根據Similarweb,24年5月ChatGPT的PC+移動端獨立訪客數達到3億,在全球所有網站中排名第22。該行認爲大模型的演進方向是智能化和自動化程度逐漸提升,最終形態是AI Agent,具有自主記憶、推理、規劃和執行的全自動能力。
觀點1:Apple Intelligence推動蘋果用戶換機,利好產業鏈業績增長
6/11, 蘋果WWDC 2024大會推出由蘋果自研的端側大模型、雲端大模型、以及OpenAI的ChatGPT組成的全新智能系統Apple Intelligence。從功能上來講,和OpenAI,Google的現有功能差異不大,但由於此類功能只在iPhone 15 pro/max及以後系列搭載,有望推動蘋果用戶換機。根據IDC數字,蘋果2023年銷量2.34億臺,華泰預測蘋果2024年銷量下降8.2%到2.15億臺。根據BankMyCell數字,2024年蘋果手機活躍用戶14.6億人,對應目前換機週期6.23年,如果Apple Intelligence能夠縮短換機週期3個月,可以帶動約1000萬臺新機銷售。利好蘋果產業鏈公司業績增長。
觀點2:交互能力提升推動輕量AR普及
AR/VR被認爲有望替代手機成爲下一代移動終端。但由於缺少觸摸屏,人機交互困難一直是困擾其發展的一大難點。從最近谷歌推出的Project Astra以及Meta的雷朋眼鏡中看到,大模型所具備的圖像理解、語音交互,以及根據語音交互結果進行的執行能力有望大幅度提高AR眼鏡的交互能力。目前具身智能的發展仍處於非常早期的階段,但是大模型所具備的以上能力有望大幅提高機器人對環境的理解能力,以及根據理解結果控制關節等的執行能力。
觀點3:隱私保護需求推動辦公用 PC AI化
23年3月,微軟推出面向Office的Microsoft 365 Copilot以來,以辦公助手爲切入點,重塑包括Word、Excel、 Powerpoint等通用辦公軟件,以及Dynamics套件等專業軟件在內的生產力工具矩陣,向數據協同、功能聯動的方向發展。如何保護自身私域數據的安全是企業導入微軟Copilot的主要痛點之一。24年5月,微軟推出Copilot+PC,通過在終端側部署輕量級的大模型,在保護隱私的前提下,能夠實現會議紀要、文檔總結、PPT智能創作、文生圖等企業的基本辦公需求,是大模型時代生產力工具的主要支點。該行認爲2025年AI PC滲透率有望大幅提升。
風險提示:中美貿易摩擦加劇的風險;半導體週期下行的風險;下游需求復甦進度低於預期;本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內容,均系對其客觀公開信息的整理,並不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。