投資慧眼Insights - 2024上半年美股強勁收漲，展望下半年行情，歷史數據顯示有望再次出現美股「七月奇跡」，但在諸多逆風因素下，華爾街多家大行紛紛示警美股夏季風暴，這次聽誰的？
2024年上半年，人工智慧交易熱度居高不下，標普500指數強勁上漲14.5%，那斯達克指數更是大漲18.1%。其中，輝達飆升1.5倍，多個大型科技股股價創新高，美股市值三巨頭也輪番換座。
Horizon Investments研究和量化策略主管Mike Dickson表示，「AI主題佔據了整整一年，並真正推動了整個市場的集中度，這使得美股今年表現非常強勁。」
展望接下來這一個月，如果以史為鑒，七月的美股仍有利於多頭。實際上，那斯達克指數在過去11個7月中有10個收漲。
Dow Jones Market Data数据顯示，1928年以來，7月平均而言是美股表現最佳的月份，標普指數平均上漲1.7%，超60%的時間該月收盤價高於開盤價。
上半年的樂觀情緒往往也延伸到了全年表現。自1928年起，標普500指數有29年在中間時間段上漲10%或以上，到了年底，平均漲幅為24%。
自1928年以來，第二季和第三季合計平均上漲6.1%（中位數為9.6%），並且76%的時間都是上漲的。
有報道指出，儘管七月平均回報率僅為1.4%（中位數為2.3%），但回報率為正的年份所佔比例從上一個月的83%降至59%。月度季節性模式從8月的平淡無奇（平均漲幅0.4%，虧損率為52%）轉變為9月和10月的平均回報徹底為負（儘管中位數仍為正）。
經過三個月的橫盤整理趨勢，從11月到年底，看漲順風會再次加速，這正好趕上耶誕節。
一般而言，歷史季節性模式僅佔價格回報的三分之一，巨大的、意外不到的催化劑可能會將天平轉向另一個方向，因此上述曆史規律只作為一種參考。不過，這種股市季節性規律在本輪牛市整體表現較好，儘管AI熱潮在當前似乎是獨特的存在。
儘管有歷史規律作為參考，但當前市場面臨的諸多逆風因素不得不納入考慮範圍。花旗近日報告稱，美股可能正在走向「夏季風暴」，高估值是股票不穩定的最大因素，美國大選、通膨可能高於預期、地緣政治衝突等都有可能造成股票拋售。
高盛警告稱，儘管今年是個多頭市場，由於美國財政赤字持續擴大、市場集中度過高等因素，眼下美股回檔風險正在上升。
摩根大通更是預測標普指數2024年底將跌至4200點，較報告發佈時水平暴跌23%，提到了美國經濟成長放緩、企業獲利下修等多重不利因素。
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