智通財經APP獲悉，日元貶值已經到了無法再提振日本股市的地步。
在過去兩週的大部分時間裏，日經225指數與日元之間的30天相關性爲負值，因爲投資者開始擔心日元持續貶值可能會增加進口成本、損害消費者的購買力，從而對經濟造成損害。
除此之外，基金經理們還擔心日本當局是否會干預市場以遏制日元下跌，因爲日元下跌有可能引發市場動盪，給出口商帶來壓力。
日元貶值對日本股市的提振作用消退
日股不“香”了？
雖然日元貶值對向海外銷售商品的公司來說是個好消息，也是今年早些時候日本股市創下紀錄的推動力，但對於以美元爲基礎的投資者來說，日股回報率很低。這導致外國投資者在過去五週內淨拋售日本股票，這是自2023年3月以來持續時間最長的一次。
根據日本交易所的數據，在截至6月21日的一週內，外國投資者淨賣出214億日元(合1.334億美元)的股票。日本股市在此期間下跌，因爲歐洲揮之不去的政治風險打壓了市場情緒。
外國投資者連續五週拋售日本股票
日本國內散戶投資者則連續第三週淨買入日本股票，資金流入1900億日元。
以美元計算，日經225指數今年的漲幅約爲4%，遠低於標普500指數15%的漲幅。
Asymmetric Advisors策略師Amir Anvarzadeh表示：“投資者越來越擔心日元疲軟會影響他們的美元和歐元回報，這導致更多資金外流。”貨幣干預不再有效，“除非得到日本重大政策轉向的支持”。
本月早些時候，日本央行將減少債券購買的計劃推遲到7月，令市場感到意外。雖然日本央行爲下個月的加息敞開了大門，但隔夜指數掉期甚至沒有完全定價加息10個基點，突顯出日本央行和美聯儲之間的巨大利率差距。
Anvarzadeh表示:“只要日本央行的行動速度像蝸牛一樣緩慢，忽視財富的破壞，這種情況就會繼續下去。”“雖然美聯儲的降息可能有助於日元，但當前的趨勢可能會在該地區引發貨幣危機。”
市場情緒惡化
投資者對日本股票的興趣也有所下降，施羅德集團下調了對日本股票的評級。該機構週三發佈的最新投資報告稱，日元疲軟正轉化爲消費者和中小企業信心惡化的跡象。
全球基金對日本股票的興趣減弱
話雖如此，以日元計算，日經指數今年已上漲逾17%，表現優於亞洲主要股指。包括Rie Nishihara在內的摩根大通策略師預計，由於工資上漲和企業改革，該指數將在年底前升至42,000點。這將比3月份的歷史高點高出近3%。
不過，三井住友日興證券首席外匯及外國債券策略師Makoto Noji認爲，疲軟的日元是個問題。他在週四的研究報告中寫道:“鑑於進口通脹導致的生活成本上升，日元的疲軟不能再被忽視了。”
截至發稿，美元兌日元匯率交投在160.59附近。週三晚些時候，美元兌日元匯率一度飆升至160.87，狂飆至近38年來的最高點。
