智通財經APP獲悉，華寶證券發佈研報指出，由於5月原鎂市場開工率基本到位，下游按需生產，疊加上游硅鐵、蘭炭成本增加，原鎂價格小幅上升。預計6月除部分小廠可能減產外，市場整體供給量將保持穩定，未來價格受供強需弱市場格局影響依然有下降可能。建議關注：1)投入低碳冶煉技術、能源結構優化及佈局高端鎂合金研發的金屬鎂生產企業；2)具有環保煉鎂工藝，佈局汽車輕量化市場，具有高附加值的鎂深加工技術和產業鏈完善的鎂合金/鎂製品生產企業。
5月金屬鎂生產成本進一步提升，鎂錠價格受上游價格影響走高
從原料端來看，5月我國蘭炭開工率50.71%，環比提升2.38%，生產成本1367.5元/噸，環比增長5.32%，陝西蘭炭中料主流價981.43元/噸，環比增長8.61%；其中已煅燒白雲石進口3000噸左右，未煅燒白雲石進口3194.94噸，環比提升72.08%，已煅燒/未煅燒白雲石出口504.56噸/9497.9噸，環比-12%/+2.91%；硅鐵產量44.82萬噸，環比增加16.58%，蘭州硅鐵價格6892.86元/噸，環比增加2.32%。展望6月，隨着大廠硅鐵招標結束，預計價格將震盪走低，供需結構進一步調整。供應端，5月我國生產原鎂7.23萬噸，環比增加10.09%，平均鎂錠價格2.02萬元/噸，環比提升0.92%。
原鎂下游需求持續回暖，鎂合金終端需求穩中有升
5月江蘇/陝西/山西鎂合金價格爲2.07/2.04/2.04萬元/噸，環比+0.46%/+0.37%/+0.47%，鎂粉產量6094噸，環比增加1.97%，鎂粉出口均價2856.02美元/噸，環比下降1.07%；鎂製品進出口環比持續提升，進口39.75噸，環比提升292.79%，出口638.97噸，環比提升2.21%；從原鎂下游需求行業表現來看，海綿鈦產量2.3萬噸，環比提升5.99%；鋁合金錠產量13.41萬噸，環比提升3.55%。
從終端需求來看，乘用車、手機、電腦產量回暖，5月全國汽車產量237.22萬輛，環比下降1.39%，其中乘用車/新能源車產量205.10/87萬輛，環比+0.14%/-0.01%；電子3C方面，手機/電腦/通信設備產量爲9225萬臺/2882萬臺/40.4萬塊，環比+1.33%/+2.39%/-13.73%。
國務院印發《2024—2025年節能降碳行動方案》
5月23日，國務院關於印發《2024—2025年節能降碳行動方案》(簡稱《方案》，下同)。《方案》提出節能降碳是積極穩妥推進碳達峯碳中和、全面推進美麗中國建設、促進經濟社會發展全面綠色轉型的重要舉措。在優化有色金屬產能佈局方面，《方案》強調要合理佈局硅、鋰、鎂等行業新增產能；在推進有色金屬行業節能降碳改造方面，《方案》提出要推廣高效穩定鋁電解、銅鋶連續吹煉、豎式還原煉鎂、大型礦熱爐制硅等先進技術，加快有色金屬行業節能降碳改造。
風險提示：政策進展不及預期、終端產品需求不及預期。