智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，6月19日，證監會發布《關於深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》，進一步深化改革，提升對新產業新業態新技術的包容性，發揮資本市場功能。結合近期科技產業主力政策頻出，中信建投認爲科技領域有望迎來資本關注，從產業整合視角看，工業軟件賽道公司最爲受益。主要系工業軟件頭部企業的發展離不開收併購補充技術版圖，疊加考慮當前一級市場融資難度增加和二級退出週期拉長的背景，以工業軟件爲代表的初創技術型公司受收入規模與研發投入間存在資金需求缺口，較多優質的相關公司會考慮被上市企業併購的方式，來繼續推進產品研發與迭代。
中信建投主要觀點如下：
證監會發布“科八條”，強調併購重組等退出渠道。
6月19日，證監會發布《關於深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》，重點包括強化科創板“硬科技”定位；開展深化發行承銷制度試點；優化科創板上市公司股債融資制度；更大力度支持併購重組；完善股權激勵制度；完善交易機制，防範市場風險；加強科創板上市公司全鏈條監管；積極營造良好市場生態等。其中特別強調，優先支持新產業新業態新技術領域突破關鍵核心技術的“硬科技”企業在科創板上市，建立健全開展關鍵核心技術攻關的“硬科技”企業股債融資、併購重組“綠色通道”。證監會主席吳清同樣在2024陸家嘴論壇上表示，證監會將和有關方面一道，積極創造條件吸引更多中長期資金進入資本市場，圍繞創業投資、私募股權投資“募投管退”全鏈條優化支持政策，引導更好投早、投小、投硬科技，促進“科技-產業-金融”良性循環。
近期科技利好政策頻出，科技領域有望迎來資本關注。
“科八條”推出前，科創領域相關資金、扶持政策密集落地。例如，5月24日大基金三期成立，註冊資本達3440億元，明顯超過前兩期；5月31日，求是網官微發文強調“發展新質生產力是推動高質量發展的內在要求和重要着力點”，強調大力推進科技創新、以科技創新推動產業創新等五大要點；6月14日，中國人民銀行與科技部等聯合設立的5000億元科技創新和技術改造再貸款（其中1000億元額度專門用於支持初創期、成長期科技型中小企業首次貸款）加速落地，首筆科技創新貸款近日已發放；6月15日，國務院辦公廳印發《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》，優化創業投資行業發展環境，營造支持科技創新的良好金融生態。該行認爲，相關事件落地節奏加快，反映了國家對科技發展的持續重視，有望引導資本市場加大對科創領域投資。
在手現金多的科技型企業，更容易落地併購重組事項。
該行按照：1）現金及等價物對中信計算機指數的企業進行排序，篩選了其中現金及等價物大於50億元的企業。可以發現，市值較大的企業，現金及等價物也相對較多，即龍頭公司更有可能通過併購重組擴大業務版圖；2）科創板中計算機標的在手現金超過15億元爲條件，選出15家企業。整體看，龍頭企業的在手現金更多，整合收併購可選擇餘地更多。
投資建議：結合近期科技產業主力政策頻出，該行認爲科技領域有望迎來資本關注，從產業整合視角看，工業軟件賽道公司最爲受益。主要系工業軟件頭部企業的發展離不開收併購補充技術版圖，疊加考慮當前一級市場融資難度增加和二級退出週期拉長的背景，以工業軟件爲代表的初創技術型公司受收入規模與研發投入間存在資金需求缺口，該行認爲較多優質的相關公司會考慮被上市企業併購的方式，來繼續推進產品研發與迭代。具體參考國外工業軟件龍頭公司如西門子、達索的發展路徑，收併購是業務發展過程中的必選項，行業弱勢期收併購標的估值更爲合理，更利好龍頭廠商發展。