智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研報稱，我國對歐盟豬肉進行反傾銷調查對國內豬肉供應影響相對有限。近期豬價震盪調整，上週生豬均價18.44元/公斤、周環比下跌2.09%，或主要系前期豬價拉漲過快、消費端缺乏支撐導致，判斷本輪豬週期或尚未見頂。618寵物板塊逆勢增長，烘焙糧、凍乾糧等仍爲賽道熱點;寵物國產替代趨勢持續加深;龍頭表現突出、強者恆強。
華泰證券主要觀點如下：
中國對歐盟豬肉進行反傾銷調查，豬週期或尚未見頂
商務部於6月17日起對原產於歐盟的進口相關豬肉及豬副產品進行反傾銷立案調查，考慮到歐盟豬肉及豬副產品出口量佔其總產量比重約21%、且中國是主要出口地，此舉或對歐盟生豬產業鏈產生一定衝擊;我國豬肉進口量佔比不大，但考慮到2024年國內生豬供給趨於收縮、豬週期已在反轉向上，此次反傾銷或加碼國內豬價上行動力。6月中旬以來國內豬價震盪調整，或主要系前期豬價拉漲過快、消費端缺乏支撐導致，判斷本輪豬週期或尚未見頂。
618寵物逆勢增長，龍頭強者恆強
據星圖數據，2024年618全週期寵物板塊實現55億銷售額，同比+10%、逆勢增長。其中京東平臺內寵物板塊成交單量、新用戶分別同比增長超42%、32%;天貓平臺內破千萬/百萬成交品牌會員數持續增長。
1)品類：烘焙糧、凍乾糧及老年犬糧仍爲賽道熱點，精細化/智能化養寵爲大勢所趨。2)品牌：國產替代趨勢逐步加深，2024年618全週期內天貓TOP20榜單國產寵牌同比增加1席至13席。且國產寵牌排名整體上升、國外品牌勢能下降。3)乖寶麥富迪+弗列加特全網銷售額YoY 40%+;位列天貓四榜NO.1。其中麥富迪銷售額約4.6億元，同比+38%;連續四年位列天貓、抖音品牌綜合排名NO.1;弗列加特銷售額1億+、同比超230%。
養殖：把握豬週期右浪，積極佈局養殖板塊
1)生豬：上週豬價震盪調整。根據博亞和訊數據，上週生豬均價18.44元/公斤、周環比下跌2.09%。把握豬週期右浪，建議積極佈局養殖板塊。2)上週白羽肉雞均價約7.37元/公斤、周環比上漲2.4%，白羽肉雞苗均價約2.3元/羽、周環比下跌1.29%。預計2024年白羽雞肉或現供需缺口，有望帶動肉雞養殖產業鏈盈利好轉。
種植：第二批轉基因品審落地，種業技術壁壘有望提升
繼2023年10月農業農村部公示我國首批過審的37個轉基因玉米、14個轉基因大豆品種後，2024年3月19日農業農村部公示第二批合格品種。政策驅動轉基因品種供給端規模擴張，轉基因商業化進程有望提速。在轉基因品種推廣趨勢下，我國種業有望迎來市場空間擴容及技術壁壘提升，先發種企與頭部性狀公司或率先受益。
風險提示：
畜禽價格表現不及預期，上市公司生豬出欄量不及預期，母豬產能去化幅度/速度不及預期，糧食價格表現不及預期，農業支持政策力度不及預期。