智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，銻錠/氧化銻上週分別上漲2.0%/2.3%。供給端，5月進口銻礦2175噸，環降66%，1-5月進口2.15萬噸，累計同增23%;5月註冊地爲山東的企業進口俄羅斯其他貴金屬礦182噸，環降79%，1-5月進口3.44萬噸，累計同降27%;5月原料進口環比大幅下降，銻精礦原料緊張延續。該行認爲光伏玻璃需求持續提升，阻燃劑需求有望在電子週期復甦背景下景氣度抬升。供需共振下，銻價中樞有望繼續抬高。
中信建投點評如下：
銻：上週銻精礦(50%)價格爲12.5萬元/金屬噸，較上上週持平。銻錠(99.65%)價格爲15.55萬元/噸，較上上週上漲2.0%;氧化銻(99.5%)價格爲13.55萬元/噸，較上上週上漲2.3%。供給端，根據海關總署，5月進口銻礦2175噸，環降66%，1-5月進口2.15萬噸，累計同增23%;5月註冊地爲山東的企業進口俄羅斯其他貴金屬礦182噸，環降79%，1-5月進口3.44萬噸，累計同降27%;銻精礦市場仍處於供不應求狀態，銻錠/氧化銻生產仍較爲受限。需求端，根據百川盈孚，5月國內光伏玻璃產量254.8萬噸，環增4%，1-5月產量1147萬噸，累計同增57%;5月國內溴素表觀消費量0.92萬噸，環降17%，1-5月表觀消費5.05萬噸，累計同增5%;光伏玻璃需求持續提升，阻燃劑需求有望在電子週期復甦背景下景氣度抬升。供需共振下，銻價中樞有望繼續抬高。
鉬：上週鉬精礦(45%-50%)價格爲3875元/噸度，較上上週持平。鉬鐵(60%Mo)價格爲25.05萬元/基噸，較上上週持平。根據鎢鉬雲商，截止21日，6月國內鉬鐵鋼招量約5600噸。鉬作爲製造業及軍工材料升級重要添加劑，需求持續向好。紫金礦業2028年礦產鉬產量指引2.5-3.5萬噸，較我們此前預期大幅下降，供給擔憂消除，鉬標的估值中樞有望上移。
鎢：上週白鎢精礦(65%，國產)價格爲14.65萬元，較上上週下降3%，APT價格21.7萬元，較上上週下降3.1%，6月下半月長單報價也回落至14.35萬元。鎢價回落幅度加快，冶煉產品APT相較於礦石降幅更大。至此，鎢精礦高位回調6.4%，APT回調6.5%。5月份中國APT生產量約10000噸，環比減少9.3%;PMI也處於榮枯線之下，下游需求表現較爲平淡是鎢產業鏈價格回落的核心原因。