智通財經APP獲悉，中泰證券發佈研報稱，伴隨本週陸家嘴論壇召開，市場將正式進入三中全會預期發酵階段。當前時間點，建議投資者可重點關注流動性與風險偏好改善相關的科技股佈局機遇。科技股細分方面可關注：核心軍工，半導體設備與AI硬件相關的消費電子等細分。半導體設備方面，在美國等科技限制進一步強化下，三中全會前後產業政策或將進一步顯著發力。AI PC、手機硬件端，近期在GPT-4o實時交互，微軟AI+PC，蘋果M4芯片等一系列重磅產品發佈後，可以直接在pc、手機本地運行的AI新生態已大幕拉開，或將帶來新一輪消費電子換機熱潮。
中泰證券主要觀點如下：
如何看待近期歐盟加徵關稅影響?
伴隨本週陸家嘴論壇召開，市場將正式進入三中全會預期發酵階段。當前時點堅定看多，結構方面半導體設備、AI消費電子、核心軍工等板塊或將是本輪反彈中彈性最大的方向。除此之外，券商整合或將出現一定的主題投資機會。
海外方面，當前需要重點關注中歐有關新能源等領域貿易摩擦的節奏演繹。6月12日，歐盟委員會宣佈，在經過近10個月的“調查”後，從今年7月起對來自中國的進口電動汽車在目前10%的關稅基礎上，擬徵收17.4%-38.1%不等的臨時反補貼稅。該行認爲，本輪中美、中歐元首密集外交往來是新一輪摩擦升級週期的開啓。在此基礎上，接下來需重點關注兩個關鍵性問題：一，中方是否會進行反制，這種反制是否又將帶來歐盟關稅的進一步加徵？第二，西方還有哪些進一步升級的動作，這些動作又將何時開啓?
就中方反制而言，外交部發言人明確：“中方絕不會坐視不管，將採取一切必要措施，堅決維護自身合法權益”。
本輪貿易爭端升級的本質原因在於東西方圍繞關鍵地緣問題和所謂產能過剩問題上嚴重分歧所致。對於後續東西方其他領域的科技、貿易升級風險而言，科技限制進一步延伸至成熟製程、存量領域，以及金融方面限制超預期等情況均有可能發生。考慮到今年爲西方各國的“選舉年”，從防風險角度出發，該行認爲今年下半年上述諸多風險可能呈現“聲勢大，但落地保持一定剋制”的特點。明年各國“大選年”結束之後，則要關注上述風險明顯升級的可能。
資本市場來看，上述趨勢一方面意味着半導體等國產替代力度和空間均會比當前市場預期的更強。另一方面，對於出口產業鏈而言，高科技領域的出口，如：新能源、創新藥、TikTok等服務業後續的風險將增加。傳統的穩健性出口，如：紡織服裝等受到影響較低，各國製造業產能擴張相關的工程機械、電錶等出口以及無人機等軍民兩用產品出口的高景氣度則不會受影響。
風險提示：宏觀政策調控不及預期，產業政策落地不及預期，考慮到政策不及預期的風險以及市場情緒不穩定的風險，研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯後或更新不及時的風險。