摘要：聲通科技於2024年6月19日通過港交所聆訊，擬香港主板上市，獨家保薦人為中金公司。公司是中國交互式人工智能領域的開拓者與領軍者，2023年收入為8.13億元（同比增長33%），經調整淨利1.18億元（同比增長64%）。
LiveReport獲悉，來自上海的聲通科技Shanghai Voicecomm Information Technology Co., Ltd.（簡稱「聲通科技」）於2024年6月19日通過港交所聆訊，不日或將登陸港股市場，此前公司在2024年1月12日向港交所遞交了上市申請。
公司是中國交互式人工智能（「交互式AI」）領域的開拓者與領軍者，致力於向企業級用戶提供全棧交互式人工智能解決方案，賦能其信息交換和商業交互的全流程。
以2023年的收入計算，公司是中國第二大企業級全棧交互式人工智能解決方案提供商，市場份額為3.8%；公司在中國企業級交互式人工智能解決方案市場中排名第六，市場份額為1.3%。
公司深耕企業級溝通解決方案領域近二十年，構建了強大穩健的交互式人工智能基礎設施Voicecomm Brain，其由公司在融合通信及人工智能領域自主開發的核心技術所支撐。Voicecomm Brain可以與企業級用戶各類業務系統穩定對接，實現其内外部信息交換和商業交互從「溝通」、「思考」到「執行」的智能化轉型。
根據報告，Voicecomm Brain在融合通信及人工智能技術能力方面處於業内領先水平。通過多年研發叠代，公司通過Voicecomm Brain和Voicecomm Suites向多個垂直行業提供了各種企業級全棧交互式人工智能解決方案，具體如下圖所示：
財務分析
截至2023年12月31日止3個年度2021、2022、2023：
收入分别約為人民幣4.6億、5.15億及8.13億，年復合增長率為32.95%；
毛利分别約為人民幣1.52億、2.01億及3.25億，年復合增長率為46.24%；
經調整淨利潤分别約為人民幣0.62億、0.72億及1.18億，年復合增長率為37.41%；
毛利率分别約為33.08%、39.12%及40.03%；
經調整淨利率分别約為13.55%、13.92%及14.48%。
公司過去三年收入、毛利、淨利均保持高速增長，2023年經調整淨利的增長率達64%；毛利率、經調整淨利率逐年提升，2023年毛利率突破40%，經調整淨利率達14.5%。
2023年公司經營現金流為-0.68億元；截至2023年底，賬上現金0.47億元，存貨0.08億元，貿易應收6.03億元，銀行貸款和其他借款達3.42億元，可贖回注資8.53億元。公司目前賬上現金較為緊張，不足以覆蓋經營所需和銀行貸款。
行業前景
2023年，交互式人工智能解決方案在中國人工智能解決方案市場中佔有24.9%的份額。該份額預計2028年將提升至28.8%。中國交互式人工智能解決方案於2023年至2028年的復合年增長率為26.4%，成為所有三個細分市場中增速最快的細分市場。
中國企業級全棧交互式人工智能解決方案市場的規模預計將從2023年的人民幣211億元增長至2028年的人民幣733億元，2023年至2028年的復合年增長率高達28.3%，高於相同年度企業級非全棧交互式人工智能解決方案市場26.1%的復合年增長率。
行業地位
以2023年的可比收入計算，公司在中國企業級交互式人工智能解決方案市場中排名第六。
在中國企業級全棧交互式人工智能解決方案市場中排名第二。
同業對比
IPO同行業對比公司有：科大訊飛(002230.SZ)、雲從科技-UW(688327.SH)
科大訊飛是一家專業從事智能語音及語言技術研究、軟件及芯片產品開發、語音信息服務及電子政務系統集成的國家級骨幹軟件企業。是我國眾多軟件企業中為數極少掌握核心技術並擁有自主知識產權的企業之一，其語音合成核心技術代表了世界的最高水平。公司承建有首批國家新一代人工智能開放創新平台(智能語音國家人工智能開放創新平台)、語音及語言信息處理國家工程實驗室以及我國在人工智能高級階段——認知智能領域的首個國家級重點實驗室等國家級重要平台。
雲從科技一方面憑借著自主研發的人工智能核心技術打造了人機協同操作系統，通過對業務數據、硬件設備和軟件應用的全面連接，把握人工智能生態的核心入口，為客戶提供信息化、數字化和智能化的人工智能服務；另一方面，公司基於人機協同操作系統，賦能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業等應用場景，為更廣泛的客戶群體提供以人工智能技術為核心的行業解決方案。
主要股東
於最後實際可行日期，湯先生、徐女士（湯先生的配偶，持有聲通融智1%的股權）、聲通融智、孫先生、甲庚文化、楊先生、姜海生先生（間接持有江泛科技40%的股權）、江程資產管理（江泛科技的控股公司）及江泛科技共同有權行使本公司已發行股份總數約35.97%的表決權，被視為公司的一組控股股東。
機構投資者中，盈科創新通過盈科吉運及青島盈科合計持股約11.75%，啓鳳投資通過嘉興尚裕及嘉興萊達合計持股約7.41%；此外，共青城軟銀、華資盛通、莘莊工業區、淄博博開燈等多個機構也位列其中。
管理層情況
融資歷程
公司上市前經歷了5輪融資，在2023年6月份的最新C輪融資中，投資方已付對價金額為1.8億人民幣，每股概約成本為65元，投後股權佔比為8.92%，即對應公司的投後估值約20億元。
中介團隊
據LiveReport大數據統計，上海聲通中介團隊共計7家，其中獨家保薦人1家，近10家保薦項目數據表現一般；公司律師共計2家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。
中金公司歷史保薦的首日破發率為40.45%。
文章來源：活報告公眾號