智通財經APP獲悉，6月20日，崔東樹發文稱，在預期刺激政策帶來的觀望、促銷戰進一步助長觀望情緒等綜合因素的影響下，今年廠家大幅降低產量應對市場低迷，5月的新能源雖然走勢不強，但2024年5月月末全國乘用車庫存329萬臺，其中廠家庫存66萬臺，渠道庫存264萬臺，廠家庫存佔比19.9%，總庫存較2023年5月下降10萬，但較2022年5月增長39萬，總體仍屬較好。
由於5月春節降價後的市場恢復極其緩慢，因此5月末329萬臺的總體廠商庫存支持未來銷售天數是56天，較去年5月的55天基本穩定。
1.近年狹義乘用車零售走勢
5月全國乘用車市場零售171萬輛，同比下降2%，環比增長12%。目前5月超過3月零售是很好的走強特徵。
5月全國乘用車市場零售171萬輛，同比下降2%，環比增長12%。今年以來累計零售807萬輛，同比增長6%。
因2023年春節屬本世紀最早，因此2024年年初零售表現很強，主要是基數因素。5月的增長較弱，但逐步走強，未來仍有恢復較好增長的潛力。
2.近年狹義乘用車批發走勢
5月全國乘用車廠商批發203.1萬輛，同比增長1%，環比增長4%。受市場企穩回暖和出口促進，5月廠商銷量較2023年5月曆史高點200萬高2.8萬輛，創歷史新高。
2023年以來累計批發創歷史新高達2,553萬輛，今年1-4月增10%，5月批發達到203萬輛，累計同比增長8%，總體走勢相對較強。
3.近年狹義乘用車生產走勢
5月乘用車生產200萬輛，同比增長0.4%，環比增長0.1%。5月乘用車生產較2023年的歷史同期高點199萬輛高出0.4萬輛，創歷史新高。
1-4月乘用車生產745萬輛，同比增長9%；5月200萬輛，增0.4%；1-5月累計944萬輛，同比增7%。目前乘用車生產能力超強，但1-5月還是比較剋制的。5月部分主力企業強力調整生產穩庫存，確保經銷商體系的庫存均衡，尤其隨着美聯儲加息和上游資源價格下降趨勢，新能源車產銷相對謹慎。
4.全國乘用車行業庫存跟蹤
2024年5月月末全國乘用車庫存329萬臺，較上月下降9萬臺，其中廠家庫存66萬臺，渠道庫存264萬臺，廠家庫存佔比19.9%。全國乘用車總庫存較2023年5月下降10萬，但較2022年5月增長27萬，總體仍屬較好。
5.全國乘用車市場預測指數與滿意度指數
我們按照PMI指數的設定方式和評價結果評價月度市場表現。根據廠家內部人員的預測彙總測算，乘用車5月預測指數PFI爲19%，滿意度指數PSI爲38%，乘用車6月預測指數PFI爲34%。5月對市場的如此滿意度評價類似前期超低點的車市感受。
從目前的329萬臺的庫存水平和預期的到2024年5月的市場增長的判斷，行業庫存消化壓力不大。鑑於目前價格促銷戰趨穩的現狀，車企需及時跟蹤政策環境與市場變化，謹慎設定產銷節奏，根據經銷商庫存結構，謹慎增加庫存，及時清理歷史庫存。
6.全國乘用車市場總體庫存特徵
總體看2024年5月的自主和合資主流車企的庫存相對2023年年底大幅下降，體現車企防風險意識較強，庫存安全性大幅改善。5月的合資品牌庫存環比基本持平，自主車企庫存較4月基本持平。
從庫存週期看，2021年9月開始的加庫存週期，在2022年11月達到峯值的394萬，隨後逐步迴歸下降到2023年5月的339萬。2023年5月開始的加庫存到2023年11月爲止帶來的壓力較大，2023年12月開始強力去庫存，但由於燃油車萎縮較嚴重，庫存的壓力也並未大幅緩解。
7.全國乘用車市場庫存天數增長
隨着2023年市場回暖的如期到來，2023年換購需求較強，庫存天數明顯下降。春節後的2024年3月市場零售表現相對偏弱。隨着中央促消費政策的推動，各地車展等營銷活動的活躍，未來春季市場消費總體較好，因此我們預測5-7月的廠家總銷量相對平穩，預計夏季走勢相對較好，因此2024年5月預估的現有庫存支撐未來銷售天數在56天，相對於2022年5月的50天和2023年5月的55天，總體庫存壓力仍較大。
8.全國新能源乘用車庫存回升
從僅生產新能源車企業的庫存變化特徵分析看，2023年年初庫存20萬，年初的庫存保持較好，隨後進入庫存快速增長期。2023年11月末的純新能源車企總體新能源庫存40萬臺水平，12月降到39萬臺，2024年3月進一步降到33萬臺，5月到41萬，其中新能源經銷商渠道庫存明顯上升，行業庫存總體健康。
2023年11月庫存達到近期峯值的40萬，其中主要增長的是經銷商庫存，這也是經銷模式爲主流新能源銷售的結果。2024年5月的經銷商庫存大幅上升到41萬，庫存稍高，渠道庫存也有回升。