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華爾街「大佬」:超大市值股票面臨大幅回調 但這爲何成爲美股的買入良機?

發布 2024-6-12 上午04:09
© Reuters.  華爾街「大佬」:超大市值股票面臨大幅回調 但這爲何成爲美股的買入良機?
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FX168財經報社(北美)訊 週二(6月11日),華爾街資深人士理查德·伯恩斯坦 (Richard Bernstein) 表示,最昂貴的股票即將出現大幅回調,但這可能爲市場幾乎所有其他領域帶來「巨大」的買入機會。

伯恩斯坦指出,債務市場和股票市場之間存在差異,這可能預示着市場調整即將到來。在債務市場,信用利差正在縮小,這通常是企業利潤增長時發生的。但是,只有少數股票在股票市場佔據主導地位,這意味着大多數公司的利潤並沒有增長。#2024投資策略#

有許多因素可以解釋這種脫節。伯恩斯坦表示,債券市場可能發出了錯誤信號,這意味着可能出現信貸事件和企業破產潮。

然而,更有可能的解釋是,市場上最昂貴的股票被嚴重高估並且即將進行調整,而債券市場則預示着標準普爾 500 指數中其他公司的實力正在增強。

「從根本上講,這毫無道理。債券市場表示企業利潤將保持強勁……但股市卻表示,只有七家公司領頭,盈利前景堪憂,」他在接受《商業內幕》採訪時表示。「我認爲股市正處於泡沫之中,債券市場是對的。」

股市還發出了其他警告信號,表明投資者過於熱衷於少數幾隻股票的投機。根據阿波羅的分析,標準普爾 500 指數中排名前 10 的股票佔該基準指數總價值的 35%,創歷史新高。

(圖源:商業內幕)

高盛經濟學家表示,將市場上最大股票的市值與排名第 75 位的股票進行比較,可以發現市場自 1932 年以來估值最高。

(圖源:商業內幕)

伯恩斯坦並沒有預測泡沫何時破裂,但他警告說,泡沫可能對經濟造成嚴重「損害」,股權損失將堪比互聯網泡沫破滅。

在互聯網股票繁榮之後,納斯達克綜合指數從峯值下跌了 78%,科技股在接下來的 14 年裏繼續掙扎。這爲股市的「失去的十年」鋪平了道路,標準普爾 500 指數在 1999 年至 2009 年間下跌了 1%。

伯恩斯坦警告稱:「我認爲,這就是我們所面臨的情況。這是多年來顯著的表現不佳。」

但對於那些已經不再持有最昂貴的大型科技股的投資者來說,泡沫破滅對他們的投資組合來說是個好消息。

雖然大盤股在 21 世紀的失落十年中表現不佳,但小盤股、能源股和新興市場股票卻表現優異。羅素 2000 指數在 1999 年至 2009 年間上漲了 48%,而MSCI 新興市場 IMI 指數在此期間飆升了 145%。

伯恩斯坦表示,他的公司看好除目前市場上頂級股票以外的所有股票,這些股票在華爾街對人工智能的炒作中飆升。在之前的一份報告中,他表示,股市的主導地位從最受炒作的股票轉向不受青睞的股票,爲投資者提供了千載難逢的機會。

「除了七隻股票,我們喜歡所有股票。實際上,我認爲現在的機會可能是我整個職業生涯中最多的,」他說。「我認爲這裏的機會是巨大的。」

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