智通財經APP獲悉，上週五美銀美林Jason Fairclough等分析師發佈行業報告，表示銅價有望在2026年漲到每噸12000美元，較當前水平高出超過20%，與花旗的預測最爲接近。高盛則認爲，銅價有望在年底提前達到這一水平。相關概念股：紫金礦業(02899)、洛陽鉬業(03993)、五礦資源(01208)、江西銅業股份(00358)。
美銀美林報告指出，由於能源轉型、印度需求的增長、以及AI和數據中心建設浪潮的興起，市場對銅的需求正在飆升，預測到2026年，全球供需缺口將擴大一倍，達到74.3萬噸。美銀美林對銅礦企業普遍看好，給予自由港麥克莫蘭銅金公司、安託法加斯塔礦業、艾芬豪礦業、紫金礦業、江西銅業等多家巨頭買入評級。泰克資源、英美資源、嘉能可等綜合礦商中“隱藏”的優質銅資產值得關注。
此外四月份，花旗認爲銅的第二輪牛市纔剛剛開始。過去18個月的週期性疲軟抑制了牛市，但現在，這一阻力正在消退。花旗也認爲本輪牛市的觸發因素包括去碳化相關需求的增長(尤其是可再生能源、電網和電動車)以及新興的AI/數據中心需求增加。
該行上調了短中期的銅價預測，預計銅價在短期內(0-3個月內)上漲至每噸9700美元，並在2024年第四季度達到每噸10000美元。到2026年，花旗預計，銅價有望在基準情景下漲至每噸12000美元，在樂觀情景下漲至每噸15000美元。
同時高盛在5月3日報告指出，精煉銅供應日益緊張，而終端需求卻持續穩健，可能導致將來出現銅供應短缺。鑑於供給缺口較大，高盛將銅的今年的年末預期價位從1萬美元/噸上調至1.2萬美元/噸，全年均價預期從9200美元/噸上調至9800美元/噸，維持2025年平均1.5萬美元/噸的預測。
高盛指出，隨着銅礦供應量增速放緩，冶煉需求繼續強勁，供需缺口可能會繼續擴大。報告預測，全球銅礦供應量今年將增長2%，不及去年中期預測的6%，也不及去年3%的增速，爲2020年以來最爲疲軟的水平。同時，AI數據中心的建設和相關電力基礎設施正在創造新的銅需求，預計AI數據中心的銅密度將從每兆瓦25噸增加到40噸，今年將產生平均8萬噸的銅需求。
此外，報告還表示，AI數據中心和相關電力基礎設施的建設正在創造新的銅需求。銅將主要應用於數據中心的配電、接地和鏈接、管道和供暖通風系統等，由於AI數據中心的功率密度顯著高於非AI數據中心，因此對銅的需求更高。非AI數據中心的銅需求量在本十年內平均爲15萬噸，在未來5年內將小幅增長至平均18萬噸;而AI相關的資本支出和其更高的銅需求將導致這一渠道今年產生8萬噸的銅需求，到2026年將翻倍至16萬噸，然後趨於穩定。
中信證券指出，在礦端生產擾動頻發和冶煉端產能擴張的雙向作用下，國內銅精礦現貨TC屢創2011年以來新低，與長單指導價呈現嚴重背離。當前銅產業鏈的供給緊張或已逐步由礦端傳導至冶煉端，而潛在的冶煉端減產或將導致年內全球精煉銅供需平衡從小幅過剩提前轉爲短缺。看好供給緊缺持續演繹背景下銅板塊的配置價值。
相關概念股：
紫金礦業：2023年度，紫金礦業礦產銅101萬噸，同比增長11%;礦產金67.7噸，同比增長20%;礦產鋅(鉛)46.7萬噸，同比增長3%;礦產銀412噸，同比增長4%。
洛陽鉬業：公佈2024 年主要產品產量和實物貿易量指引，公司銅、鈷產量繼續高速增長。根據指引，公司2024年計劃產銅52-57萬噸，產鈷6-7萬噸，較2023年增加銅產能10萬噸以上、鈷產能1萬噸以上。此外，公司計劃產鉬1.2-1.5萬噸，產鎢0.65-0.75萬噸，產鈮0.9-1萬噸，產磷肥105-125萬噸，實現實物貿易量500-600萬噸，較2023年保持穩定。
五礦資源：致力於勘探銅鋅資源，全球銅鋅資源領軍貢獻者。公司一直致力於採礦業，主要開採銅及鋅，以及少量黃金、銀等礦產資源。五礦資源作爲一家多元化基本金屬公司，擁有四個運營礦山。公司第一大股東爲中國五礦香港控股有限公司，五礦資源屬於中央國有企業。公司未來營業收入與利潤會隨着Las Bambas銅礦恢復滿負荷運轉而大幅提高。
江西銅業股份：江西銅業擁有國內最大的露天銅礦——德興銅礦。除德興銅礦外，還有永平銅礦、城門山銅礦、武山銅礦、銀山銅礦四家全資控股的礦山，公司五大礦山銅資源儲量合計730萬噸，平均剩餘可開採37年，公司僅五大礦山銅儲量約佔全國儲量的21%。
