智通財經APP獲悉，海通證券發佈研報稱，截至2025年5月17日，機械(中信)板塊PE-TTM爲31.11x，處於歷史5年7.4%分位。景氣度逐步修復，2024年4月中國PMI爲50.4%，連續兩個月位於擴張區間，製造業繼續保持恢復發展態勢。設備更新政策落地加速，頂層設備明晰，地方政策+財政配套正加速。當前應重視底部邊際變化與具全球競爭力板塊，建議關注築底修復、出海驅動、上游設備以及新驅動四條明確主線。
海通證券主要觀點如下：
築底修復：工程機械、軌交設備、通用設備等
海通證券指出，隨着下游工業經濟景氣度逐步上修，疊加設備更新政策的加速落地，擁有較大以舊換新潛在需要的板塊值得關注。1)工程機械：逆週期政策逐步落地有望帶動行業觸底回升；2)軌交設備：確定性修復，動車組招標量已超23年全年，中國通號、中國中車等龍頭公司獲取大單，後續等待機車招標；3)通用設備：注塑機、叉車等板塊已呈現較好的修復趨勢，靜待機牀刀具、工業氣體、檢驗檢測及工業機器人等觸底回升。
出海驅動：紡服設備、玩樂類、高空作業平臺、鋰電設備等
部分領域裝備具備全球競爭力，出海機會湧現。1)消費品屬性：下游紡織品、摩托車等消費屬性板塊出口呈現增長態勢，數碼印花、縫紉機、玩樂類(摩托車、全地形車)等子板塊值得關注；2)工業品屬性：高空作業平臺、鋰電設備板塊主要增量需求來自海外市場，疊加市佔率提速，有望獲取海外超額增長。
上游設備：海工油服、礦山機械等
供給端較緊+結構性變化是上游設備具備較快增長的核心動力。1)海工油服：油價維持較高位置下，下游資本開始穩健，陸上油服關注結構性、出海等變化，海上油服景氣度持續向上。2)礦山機械：有色金屬採礦業固定資產投資額增長最快，關注相關公司。
新驅動：人形機器人、光伏新技術等
新變革是值得關注的方向之一，具體來看：1)新需求：人形機器人有望創造關節核心部件等新市場；2)技術迭代：比如光伏銅電鍍等帶來裝備機會。
風險提示：固定資產投資不及預期的風險；信貸政策收緊；潛在的貿易保護主義；疫情影響風險；出口需求減弱的風險；原材料、海運費等價格上漲風險等。