智通財經APP獲悉，中信建投證券發佈研報稱，近期港股在四月下旬開啓的強勢上漲後出現回調，原因可能是海外流動性再次收緊和國際局勢再趨複雜。近期受強勁經濟數據影響，美國降息預期再次降溫。受海外流動性收緊影響，近期港股呈現外資流入放緩的跡象。近期回調幅度恆生科技>恆生指數>恆生高股息，也側面反映了外資流入放緩而內資更爲堅挺。展望後市，外資迴流彈性逐步結束，成長股或進入震盪，內資支持的板塊繼續看多。今年下一波外資迴流或待美國大選結束後不確定落地，外資風險偏好回升。
中信建投證券主要觀點如下：
近期港股回調的原因是什麼？
近期港股在四月下旬開啓的強勢上漲後出現回調，原因可能是在海外流動性再次收緊(流動性總量)和中美關係再趨複雜(流動性結構)的背景下，外資流入邊際放緩。近期美國經濟數據持續強勁，重要官員講話轉鷹，降息預期再次降溫，美元指數和美債利率持續走高。
當前資金面節奏如何？
海外流動性邊際收緊下，近期港股呈現外資流入放緩跡象。港幣匯率在前期持續升值後邊際走弱，多家外資行近日也出現明顯減持。回顧歷史案例可以發現，外資的流入流出常常帶動指數在短期內大漲大跌，恆生科技指數漲跌幅大於恆生指數。相較外資，內資更加平穩。近期回調幅度恆生科技>恆生指數>恆生高股息，反映回調大概率是由外資流入放緩導致，也反映了南向資金較外資更加穩定。
如何看待港股後市？
中信建投證券認爲，在海外流動性再次趨緊和國際局勢更加複雜的背景下，近期外資迴流彈性將逐步結束，外資偏好的成長股當前尚無較強的基本面支撐，預計將進入震盪;而有較強內資支持的板塊仍有進一步上漲的空間。預計下一波外資迴流或待今年美國大選結束後不確定性落地，外資風險偏好回升。
風險提示：地緣政治風險、海外美聯儲緊縮程度超預期、國內經濟復甦或穩增長政策實施效果不及預期。