智通財經APP獲悉，中原證券發佈研報稱，近期光伏行業二級市場股票有所反彈，主要是資金出於對行業供給端改革的預期，做出了正向反饋。但光伏行業產能過剩的問題未改觀，預計過剩狀態將持續至2024年年底甚至2025年。目前光伏產品價格跌破成本，主產業鏈各環節面臨較大盈利壓力，將加速行業優勝劣汰。具備雄厚資本實力、成本優勢、技術優勢頭部企業預計能夠渡過週期低谷，並將持續成長。建議中期關注光伏玻璃、電子銀漿、逆變器、一體化廠商等領域頭部企業。
中原證券主要觀點如下：
五月光伏指數略強於市場，個股分化較爲明顯。截至5月30日收盤，本月光伏行業上漲1.18%，略跑贏滬深300指數。光伏電站、多晶硅料、光伏支架、光伏焊帶和逆變器漲幅排名靠前，光伏設備、太陽能電池片、硅片、導電銀漿、石英坩堝跌幅居前。個股層面，吉電股份、振江股份、邁爲股份、岱勒新材、東方日升等漲幅排名靠前。
光伏行業高質量發展座談會提出充分發揮好政府有形手的作用來解決行業發展困境，有望推動行業供給側改革。本次會議提出優化光伏製造行業管理政策對行業產能建設的指導作用，提升關鍵技術指標，規範管理地方政府的招商引資政策，建立全國統一大市場，鼓勵行業兼併重組，暢通市場退出機制，加強對於低於成本價格銷售惡性競爭的打擊力度，轉變低價中標局面等。上述舉措有利於提高行業競爭壁壘，規範市場行爲，推動過剩產能出清。
短期國內外市場需求疲軟，企業降低開工率應對產能過剩。4月，我國光伏新增裝機14.37GW，同比下滑1.91%，同期，我國太陽能電池出口金額202.83億元，同比下滑33.20%，跌幅較3月略有收窄，光伏逆變器出口金額6.94億美元，同比下降30.71%。面對低迷的市場價格，全部多晶硅企業均有檢修行爲或檢修規劃，有望緩解行業過剩狀態。當前硅片虧損現金的情況無法長久維持，行業展開減產去庫。
光伏產品價格跌入谷底，停產檢修有望助推價格築底。5月，多晶硅料、硅片、太陽能電池片和光伏組件價格繼續疲軟，行業競爭激烈。受惡劣市場環境影響，多晶硅一線大廠加速推進檢修進程，控制產能釋放速度，共同維護市場價格穩定。短期光伏產品價格進一步下行空間較小，但預計難有顯著反彈。
風險提示：國際貿易政策變化風險；全球裝機需求不及預期風險；階段性供需錯配，產能過剩，盈利能力下滑風險。