當下國內大模型領域最具話題性的事件莫過於價格戰，在字節跳動和阿里雲大模型大幅降價後，另一家互聯網巨頭直接宣佈了兩款主力大模型免費，這預示着國內的大模型企業已開始以價格戰甚至是免費的方式加速搶佔市場。
但就在這樣的市場背景下，有“行業大模型第一股”之稱的第四範式(06682)則讓市場頗爲驚喜，其並未陷入價格戰的“泥潭”，而是實現了大模型的加速商業化。
5月28日，第四範式發佈了2024年第一季度的業務經營情況。據公告顯示，公司報告期內的收入爲8.3億元(人民幣，下同)，同比增長28.5%，毛利潤爲3.4億元，同比增長21.1%，實現了快速成長。
其中，得益於行業大模型平臺的“先知AI平臺”升級至5.0版本，報告期內第四範式的核心業務先知AI平臺的收入同比大增84.8%至5億元，佔集團總收入的比例升至60.6%，行業大模型商業化的再度提速成爲了推動第四範式持續成長的核心力量。
究其本質，先知AI平臺的加速發展是作爲企業級人工智能領域先驅者和領導者的第四範式立足於解決各行業客戶不同場景中的痛點問題而形成了差異化的競爭壁壘，其持續打磨的行業大模型底座已成爲了助力企業智能化轉型的基礎設施，第四範式於人工智能時代的真實價值越發凸顯。
行業大模型應用領域持續拓展，差異化競爭優勢助力高成長
若真正瞭解第四範式的行業大模型，能發現其與市面上所謂的“行業大模型”有很大區別。
目前，市場中絕大部分的“行業大模型”其實是指的是行業大語言模型，解決的是生成下一個字、圖片或視頻的問題，側重的是人與機器之間信息的多模交互，擅長於客服、營銷等場景。
但對於企業而言，其需求遠不止於營銷，大語言模型並未解決企業的大部分核心需求問題，比如零售行業的供應鏈管理、金融行業的關鍵問題風控、慢性病領域的未來健康預測等，這些都不是通過大語言模型的聊天能實現的。
OpenAI的火爆出圈使得絕大部分企業加速湧入生成式AI領域，加碼資源發力行業大語言模型，但由此導致的問題亦十分明顯，即產品高度同質化，不僅用戶體驗同質化、解決的問題也大同小異，這就出現了當前各大大語言模型企業需要通過價格戰而爭奪市場的“窘境”。
深耕人工智能領域超十年的第四範式則走了不同的道路，其立足於解決企業經營過程中的場景痛點問題，通過先知AI平臺和SHIFT智能解決方案完成了對不同行業不同客戶的不同場景的覆蓋，基於大量的場景模型的集合從而形成了真正意義上的行業大模型。
2024年3月，第四範式發佈了定位爲行業大模型平臺的“先知AI平臺5.0”，這是該產品10年來的第五次升級。“先知AI平臺5.0”是以“預測下個任意模態”爲技術原理，可基於各行業場景的不同模態數據構建行業大模型，突破大語言模型僅能預測文本的限制，極大拓展了行業大模型應用領域，讓大模型貫徹了企業經營的各個方面。
例如，通過健康管理領域的體檢報告數據，第四範式幫助醫療機構預測其病患未來三年的健康水平;基於水電管理領域的設備狀態數據，第四範式幫助發電站預測其機組部件未來特定週期的運行狀態;基於水務領域的水文數據，第四範式幫助水文檢測人員預測未來7天的災害險情。
正是基於對企業經營場景痛點問題的解決，第四範式的行業大模型與市面上的大語言模型形成了差異化的核心競爭壁壘，再加上先知AI 5.0版本利用全模態數據規模化構建行業大模型的能力，第四範式在繼續深耕金融、能源電力、交通運輸、運營商等重點行業的同時，進一步提升在製造、醫療、零售等戰略領域的滲透，從而帶動先知AI平臺業務於2024年第一季度實現了高速增長。
而從另一個維度則能更好的展現第四範式先知AI平臺在市場中的強大競爭力。據公告顯示，2024年第一季度時，第四範式的總用戶數爲124個，標杆用戶數爲54個。得益於先知AI平臺的帶動，標杆用戶羣體平均營收貢獻爲890萬元，同比大增64%，這說明第四範式憑藉差異化的競爭優勢擁有着顯著的議價能力，這與大語言模型企業因同質化而大打價格戰形成了鮮明對比。
值得注意的是，SHIFT智能解決方案與式說AIGS服務在報告期內收入有所下滑，這是因爲這兩大業務作爲先知AI平臺業務的延伸，屬於開發服務類產品，因此由季節性和結構性原因所導致，且第四範式報告期內亦持續推進該兩大業務的發展。
在SHIFT智能解決方案中，第四範式報告期內持續發佈了數十個面向金融、零售、製造、能源、建築、運營商、醫療等行業的解決方案產品，更高效的向細分領域延伸，進一步推動產品邊界拓展和產業資源整合，加速深入到更廣泛的行業及場景。
在式說AIGS服務方面，爲進一步提升企業開發效率，第四範式持續迭代並優化了基於生成式AI技術的輔助編程工具AIGS Code X，該產品面向企業研發的全流程提供一站式服務，能有效降低編程門檻並提升研發效率，實現了在功能升級、模型效果等多方面的較大突破。截至2024年3月31日，第四範式已與金融、運營商、新能源車企等多家行業頭部企業在編程開發等方面進入了深入探索。
可以預見，自2024年第二季度開始，第四範式有望迎來加速成長，這是因爲先知AI平臺5.0版本將在二季度大規模鋪開，憑藉該產品的顯著差異化競爭優勢，其必將加速向市場滲透;同時，先知AI 5.0在大規模鋪開後，基於客戶羣體的協同效應對於智能解決方案和式說AIGS的拓展有積極作用，且季節性對這兩大業務的影響也有望消除，因此第四範式的2024年有望駛入三大業務線共振成長的加速發展階段。
先知 AI平臺的核心價值揭祕
若說過去一年我國人工智能領域出現的“百模大戰”局面讓人眼花繚亂，無法辨別真正具有價值且未來能改變世界的大模型企業，那麼經過今年大語言模型企業之間的慘烈價格戰，答案已呼之欲出，在差異化賽道中擁有核心競爭優勢的第四範式展現出了強大的商業化能力，確定性高，值得投資者重點關注。
放眼未來，我們唯一能確信的是，人工智能作爲第四次工業革命必將重塑當前的所有業態，在人工智能時代，企業爲保持競爭力必須實現智能化，讓智能貫穿業務經營的每一個環節和場景，這就意味着，企業的智能化轉型需要海量的場景模型做支撐，行業人員將開發數以百萬計的大模型。
而第四範式正在做的，並不是發佈幾千、幾萬個模型，而是選擇做一個行業大模型的開發和管理平臺，爲行業人員提供人工智能時代的開發工具以及直接可用的智能解決方案，這也是先知 AIOS 5.0的核心價值。
由此看來，第四範式可稱爲行業大模型的“鏟子股”，其在商業模式上與現如今的大模型企業亦有明顯區別。比如最火爆的OpenAI是一個大模型公司，其偏向於工具類產品，但第四範式的先知AI平臺的定位，則是一個管理大模型的軟件產品，因此第四範式其實是人工智能時代的軟件企業。正如信息化時代、互聯網時代、大數據時代均出現了不同的軟件巨頭，人工智能時代也需要新的軟件巨頭的出現。
不止於商業模式，從業務發展的戰略方向上來看，第四範式也選了一條與OpenAI不同，但更符合國內產業現狀的發展路徑。
與美國相比，目前國內算力端相對受限，但產業端的數據相當豐富，大量的完善數據是我國的優勢所在，因此第四範式採用了縱向擴張的方式，即不斷突破需要十億、百億參數量的場景模型，實現算力的高效利用，然後突破不同場景之間的壁壘將場景聯合起來。就理論而言，只要覆蓋的場景足夠多，那麼第四範式的行業大模型便能無限逼近AGI。
而OpenAI有充足的算力供應，因此採用的是橫向擴張策略，不斷的提升大模型的參數，從而向着AGI邁進。但從無數的商業案例來看，用相同的模式去打敗行業巨頭近乎不可能，特別是在國內目前算力受限的情況下，只有在差異化的賽道中建立競爭優勢才能“異軍突起”。而第四範式不同的商業模式和發展路徑已讓其具備了這種潛在的可能性，且在技術以及客戶方面的先發優勢將讓第四範式的行業領先地位不斷鞏固。
在技術方面，爲覆蓋足夠多的場景，第四範式十多年積累下的自動機器學習能力發揮了關鍵作用。先知 AI 平臺自 2018年起已連續五年 穩居中國機器學習平臺市場份額第一，且在機器學習操作平臺 (MLOps)廠商評估排名中也取得了中國區第一的成績。強大的自動機器學習能力將讓第四範式以相對較低的成本覆蓋足夠多的行業和場景，並完成模型的持續迭代優化。
在客戶方面，第四範式率先鎖定了各行業中的頭部企業，將其打造爲標杆客戶。打造行業樣本的拓客模式有利於第四範式產品和服務在行業中的加速滲透，且頭部企業具有更強的支付能力和穩定性，利於第四範式的長期發展。
基於優質基本面和良好的成長前景，多家券商發佈研報表示對第四範式未來發展的看好。其中，國投證券表示極爲看好第四範式，稱其有望成爲AI 2.0時代的企業軟件服務龍頭;海通證券首次覆蓋第四範式，其認爲AIOS5.0的發佈使第四範式的AI平臺的技術能力再上了一個臺階，公司發展在強大的AI平臺加持下有望進入新時期，給予目標價最高至85.53港元，較當前股價仍有較高的上升空間。
此外，第四範式此前已公佈將回購公司不超過3億港元的股份，這表明管理層認爲公司當前價值被低估，回購將成爲一股重要的買盤力量，更有助於公司股價的上行。
當然，若將目光放長遠，屬於第四範式的時代纔剛剛開始，獨特的商業模式定位、不同的發展路徑已讓第四範式展現出了顯著的差異化競爭優勢從而實現了強大的商業化能力。作爲人工智能時代基礎設施的搭建者，第四範式將受益於整個時代，其價值將在潤澤千行百業的過程中得以體現。
