智通財經APP獲悉，日元匯率貶值不僅體現在美元兌日元走勢在今年一度狂飆至34年來的最高點(意味着日元暴跌)，英鎊兌日元走勢也在不斷創下階段性的歷史高位，目前日元對於英鎊的匯率已經跌至近16年來的最低水平，意味着英鎊兌日元(英鎊/日元)創下近16年最高點。
自4月底以及5月初日本政府幹預外匯市場大幅提振日元之後，近期可謂全面引發市場對日元加速貶值趨勢的擔憂情緒。今年以來，日元瘋狂貶值趨勢一直困擾着日本財務省以及日本央行，隨着美元兌日元走勢可能重返34年來的最高點——這一點位也是日本政府幹預匯市前的點位，交易員們預計日本政府有可能繼4月底和5月初之後再度干預日元走勢。
數據顯示，英鎊兌日元(英鎊/日元)在週三外匯交易中一度飆升至200.687日元，創下2008年8月以來的最高水平，意味着日元與英鎊之間的匯率貶值至近16年來的最低水平。外匯交易員們已經重新押注英鎊走強，因爲他們認爲，英國基準利率將維持在高於多數10國集團(Group-of-10)成員國，尤其是將高於多數歐洲國家的基準利率水平。
上週的一份通脹數據報告顯示，英國通脹降溫速度遠遠慢於市場預期，導致交易員們將英國央行首次降息的押注全面推遲到今年晚些時候。交易員們普遍預計英國央行的寬鬆貨幣政策步伐將落後於其他央行，英國央行一些政策制定者近期在講話中也表露出不急於開啓降息的鷹派預期。此外，英國大選提前也導致6月降息可能性不斷降低。
美元兌日元(美元/日元)近日也在不斷攀升，在週三外匯交易中則一度升至157.30，距離前不久所創下的160.30這一34年來最高點位越來越近，同時這一點位也是引發日本政府幹預外匯市場的重要點位。雖然日本當局在上月底和本月初先後兩次疑似直接入場大舉干預日元，使得美元兌日元從160.30這一點位迅速下滑，但是從目前數據來看，日本政府這兩次干預行動所帶來的積極提振效果不斷被侵蝕。
來自Monex的外匯交易員Helen Given評論表示:“即使日本央行選擇再次加息，也不會阻止交易員們選擇其他的主流國家貨幣而不是選擇日元。”“除非其他10國集團成員國央行出人意料地推出遠超目前預期的寬鬆貨幣政策，否則日元對於交易員們來說幾乎沒有買入吸引力。”
日元與英鎊之間的匯率暴跌之際，以日元爲套利交易對象的外匯套利交易員們正尋求從美元、英鎊等貨幣中獲得額外回報，這些貨幣所帶來的收益率要比日元高得多。日元可謂是代表着國債收益率最低的主流國家貨幣，日本10年期國債收益率遠遠低於全球多數經濟體的10年期國債收益率，這也是今年以來日元兌其他發達經濟體貨幣的匯率大幅下跌的核心邏輯。
自4月下旬以來，日本財務省被外匯交易員們懷疑曾兩次大舉干預市場以支撐日元。儘管日本央行已經加息一次，結束多年來的負利率政策，而且預計還會再次加息，但交易員們普遍表示，日本貨幣政策仍然過於寬鬆，日本國債收益率與其他經濟體之間的巨大差距仍然存在，普通力度的加息無力改變日元頹勢。
“我們預計英鎊兌日元走勢還有進一步突破上漲的空間。”美國銀行(Bank of America Corp.)外匯策略師Howard Du表示，並且還預計英鎊兌日元有可能在年底前升至206。
美國商品期貨交易委員會(CFCT)的最新統計數據顯示，槓桿型對沖基金在連續四周做空英鎊後，突然轉爲集體看多英鎊，同時增加了本已不斷加碼的做空日元倉位。
日元匯率狂跌背後的重要“推手”：日元套利交易
一些外匯市場交易員表示，只要市場對外匯交易中最賺錢的套利交易之一——日元套利交易仍有龐大需求，因此只要日本與美國之前的龐大國債收益率差值仍然存在，日本央行加息政策就無助於挽救陷入匯率下行困境的日元。
日元仍然是套利交易中最熱門的宏觀外匯資產之一，套利交易是一種策略，包括幾乎無成本借入日元，購買美元並賺取超過5%的收益。日元持續走軟和美元持續走強可以說增加了日元套利交易的吸引力，使該策略去年的總回報率高達18%。
多年以來，日元往往被用作所謂的套利交易融資貨幣進行拋售。這種套利策略的邏輯非常簡單，由於日本央行長期維持負利率政策，人們可以幾乎零成本地借入日元，然後用這些日元買入美元資產以賺取5%以上收益率。日元走弱和美元走強趨勢，共同增加了上述套利交易的吸引力，即使日本央行結束負利率政策後基準利率仍然非常低，且日本與美國等發達經濟體之間的龐大國債收益率差值仍然存在，使得日元仍然被交易員們集體用於套利交易融資貨幣。
日元匯率今年以來已下跌約10%，是10國集團中跌幅最大的主要國家貨幣，交易員們在日本央行持續“放鴿”的情況下放棄日元，紛紛轉向國債收益率水平更高的主流貨幣，這種國債收益率差距可謂是日元匯率不斷暴跌的核心因素，畢竟日本10年期國債收益率僅在1%附近徘徊，而在美聯儲加息週期助力下的美國10年期國債收益率接近4.5%。
“由於日元匯率此前在負利率政策的刺激之下長期疲軟，人們長期癡迷於套利交易，”來自野村國際的10國集團現貨交易倫敦主管Antony Foster表示。“即使日本央行確實在6月份選擇加息——我們預計會小幅加息25個基點，然後在今年晚些時候進一步加息，這種套利交易仍將存在，因此市場將非常不願意做多日元。”
“從市場動能來看，日本央行的任何舉措都可能對市場動能作用太少、太遲，套利交易需求將持續有利於做空日元。” Stonex Financial Pte Ltd.駐新加坡外匯交易員Mingze Wu表示。“美元兌日元的風險傾向於回到日本央行干預前的水平，即日元可能持續下跌。"