智通財經APP獲悉，國投證券發佈24年機械行業中期策略指出，創新領航在於“設備更新+新質生產力”的結合，國企改革下的“治理型創新”，重視國企提質增效下潛在的利潤率空間；新質生產力下的“發展型創新”，是面向未來的前沿產業佈局，重視人形機器人、低空經濟產業機會。同時，出口還需重視結構化，產品出海是企業全球化競爭力提升的重要體現，依舊看好國內企業出口競爭力的提升，建議重點關注市場結構和公司產品結構。
國投證券主要觀點如下：
創新領航在於“設備更新+新質生產力”的結合
2024年3月1日經國務院常務會議審議通過《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，“設備更新”不是簡單的朱格拉週期，是高能耗向低能耗進步，是綠色化、智能化的變革，核心“打造先進生產力，提高全要素生產力”。其中建議關注兩條主線：國企改革下的“治理型創新”，重視國企提質增效下潛在的利潤率空間；新質生產力下的“發展型創新”，是面向未來的前沿產業佈局，重視人形機器人、低空經濟產業機會。
內需築底
市場表現角度，2024年年初至5/19內需類資產跌幅較大，比如檢測設備(-13%)、機牀刀具(-10%)、工業機器人及工控系統(-8%)；基本面角度，價格上看，2024年3月中國全部工業品PPI同比-2.8%，需求上看，2024年3月日本對華出口機牀訂單同比-15.7%，價格和需求降幅同步從2023年下半年開始持續收窄；庫存上看，工業企業存貨同比低位震盪；國投證券表示，整個製造業投資均處於底部位置，目前地產等政策已經全面轉向，隨着政策效應顯現，內需築底，復甦方向確定但復甦力度與復甦節奏尚不明朗，但逐步走向價值迴歸的軌道。
出口重視結構化
國投證券認爲，產品出海是企業全球化競爭力提升的重要體現，上半年看，受益發達國家消費復甦，以及亞非拉等新興市場國家工業化進程，外需復甦已有起色；依舊看好國內企業出口競爭力的提升，建議重點關注市場結構和公司產品結構：出口收入貢獻率達到30%以上的板塊、海外毛利率顯著高於國內毛利率的板塊；繼續重視消費品出口鏈、工業品出口鏈、船舶板塊。
風險提示：地緣衝突等推動原材料、運費上漲影響盈利能力；匯率波動帶來的業績波動；需求復甦不及預期；政策推進不及預期。