智通財經APP獲悉，國盛證券發佈研報稱，近期，18家上市生豬養殖企業2024年4月銷售簡報已披露完畢，從已披露數據上看，2024年4月合計出欄量1238.7萬頭，同比減少1.6%，1-4月累計出欄4966.7萬頭，同比增長4.6%；神農集團、立華股份同比增速較高，分別達到70.4%、83.5%。伴隨供應不斷減少，供需豬價中樞或逐步上移，當前行業估值仍位於相對低位，是佈局豬週期的較優時點，關注估值與成本性價比突出的龍頭及低成本、高成長標的。
關注標的：牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、巨星農牧(603477.SH)、華統股份(002840.SZ)、唐人神(002567.SZ)、京基智農(000048.SZ)、新希望(000876.SZ)等。
國盛證券主要觀點如下：
4月豬價環比略增，行業白條豬肉宰後均重環比略降
體重方面，國盛證券測算牧原股份、溫氏股份、立華股份商品豬出欄平均體重分別爲130kg、124kg、127kg，環比+6.5%、+1.3%、+7.9%，2024年4月16省市白條豬肉宰後均重90.8公斤，與3月相比略增0.53%。價格方面，絕大部分公司商品豬售價已超過15元/公斤，最高價爲東瑞股份16.78元/公斤，最低價爲*ST正邦13.79元/公斤。行業價格情況與上市公司表現基本一致，2024年4月全國生豬均價15.08元/公斤，環比上漲2.8%。
豬價如期上行，能繁仍有減量
據博亞和訊，2024年5月23日全國生豬均價16.44元/公斤，環比上週上漲7.2%。盈利方面，據博亞和訊，2024年5月第3周自繁自養頭均盈利達到-15.2元/頭，虧損較上月收窄20.4元/頭；外購仔豬頭均盈利132.17元/頭，盈利較上月增加32.15元/頭。2024年5月以來，豬價持續上漲並突破16元/kg，伴隨着體重下降，3月增重形成的庫存壓力逐步釋放，5月第4周湧益樣本下出欄均重125.7公斤，同比增加2.5%、周環比下降0.7%，伴隨產能減少向供應減少的兌現，價格逐步上漲趨勢有望明確，週期或將進入右側階段。
2024年4月官方能繁母豬存欄繼續下降
2024年4月協會、湧益、卓創、鋼聯能繁環比上升，幅度分別爲0.7%、1.0%、3.6%、0.9%，隨着週期上行和行業盈利預期的修復，能繁母豬環比開始增長，但在更大樣本視角下，農業部4月能繁母豬環比降幅0.1%，國盛證券認爲，本輪週期由於部分高成本以及高資金壓力的參與者經營困境未解，這部分參與者或繼續優化產能，本輪週期產能恢復速度或慢於以往，週期的幅度和長度仍有超預期的可能。
風險提示：豬價波動風險、疫病風險、消費需求風險、測算偏差風險等。