智通財經APP獲悉，5月20日，行業大模型第一股第四範式(06682)公佈，公司耗資約375.39萬港元回購7.05萬股股份。
值得注意的是，此前3月21日第四範式發佈公告稱，公司董事會計劃尋求不時在公開市場購回公司股份，擬動用總金額不超過3億港元。公司認爲，於現況下擬進行股份回購可展示公司對自身業務展望及前景充滿信心，且最終會爲公司帶來裨益及爲股東創造價值。
如今真金白銀回購開始落地，這表明管理層認爲公司當前價值被低估。此外，目前全球已進入了以人工智能技術爲代表的第四次工業革命，公司深耕行業大模型領域十年，成長潛力可期，未來有望迎來“戴維斯雙擊”。
從基本面看，3月20日，第四範式發佈上市後首份年度業績。據財報顯示，公司報告期內的營收同比增長36.4%至42.04億元，實現了快速成長。同時，公司報告期內的經調整淨虧損同比收窄17.6%，經調整淨虧損率降至9.9%，實現了自2021年以來的連續減虧。
事實上，自2021年以來，第四範式的減虧趨勢十分明顯，這讓公司的盈利路徑逐漸清晰明朗。一旦跨過盈虧平衡點，在規模效應的帶動下，第四範式的盈利有望加速釋放。
而自2019年至2022年，第四範式的收入從4.6億人民幣增至30.83億元，年複合增速高達88.5%，更展現出了強勁的成長勢能。
從產業趨勢看，人工智能+千行百業帶來的無限憧憬，第四範式長期發展空間打開。
第四範式深耕高維模型近10年，形成了體系化的大模型開發能力和產品化能力，並在大模型方向的積累也超過了4年。在生成式AI浪潮下，公司於2023年4月發佈了式說大模型，並在此基礎上，公司發佈了AIGS戰略(AI-Generated Software)，即以生成式AI重構企業軟件，通過Copilot、Copilot+知識庫、思維鏈CoT+Copilot三個階段來最終實現AIGS。
目前，公司的式說大模型已經在航空製造、零售等多個行業落地，幫助客戶提升運營及管理效率。
國投證券指出，第四範式有望成爲“AI 2.0時代企業軟件服務龍頭”，得益於公司在指向企業級AI agent市場具有顯著的先發優勢。這一先發優勢將有望轉化爲業務快速落地的關鍵競爭力，在推動現有標杆客戶增加付費收入的同時，也將推動公司以更低的銷售費用實現新客戶的獲取，從而幫助公司構建起增長飛輪，推動業績持續提升。
若從長遠角度來看第四範式的價值，需着眼於產業的更替。不同的發展階段由不同的新技術所驅動，這是新技術與產業趨勢的必然，而當下已進入了人工智能時代，也必然會誕生新技術巨頭，已逐漸成爲企業智能化轉型基礎設施搭建者的第四範式，必將受益於整個人工智能時代的發展。