智通財經APP獲悉,大摩發佈研究報告稱,予港交所(00388)“減持”評級,目標價由221港元升至223港元。在港交所第一季業績公佈後更新預測,2024至2026年每股盈利增長預測輕微上調1.1%、0.8%及0.8%。由於港交所增加了人手並調整薪酬,該行將2024至2026年的總開支假設各上調 4.8%、4.5%及3.1%,導致EBITDA利潤率下降,由2023年的72.3%降至2024年的70.5%。
報告指出,由於外部投資組合表現好過預期,以及保證金基金規模回升,第一季淨投資收益比預期高12%。因此將2024至2026年的淨投資收入預測分別上調13.1%、12.8%及12.4%。考慮到牛熊證及衍生產品的上市量減弱,將上市費用收入預測分別下調4.4%、4.6%及4.9%。