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中國資本市場迎來一項超重磅消息!新「國九條」究竟釋出了哪些信號?

發布 2024-4-13 下午04:57
© Reuters.  中國資本市場迎來一項超重磅消息!新「國九條」究竟釋出了哪些信號?

FX168財經報社(歐洲)訊 中國國務院在週五(4月12日)發佈《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》,是繼2004年、2014年兩個「國九條」之後,國務院第三次出臺的資本市場指導性文件。新草案加強了對公司上市、退市和計算機程序交易的監管,以完善股票市場,並且保護投資者利益。

歷史來看,2004年、2014年,以及週五10年一次國務院專門出臺針對資本市場高質量發展的「國九條」,前兩次之後出現2007年滬指6124點、2015年的5178點,市場普遍認爲,本次真正的牛市亦在孕育之中。

路透社報道,中國正在加緊努力重振投資者對全球第二大股市的信心,其藍籌股指數已從2月份觸及的五年低點反彈,但仍難以站穩腳跟。

(來源:Reuters)

中國證監會主席吳清在文章中表示:「我們將堅持以人爲本的價值導向,更加有效地保護投資者特別是中小投資者。」

他強調:「我們將建立完善的監管體系,用‘牙齒和荊棘’進行監管。」

新「國九條」中涉及了多項投資者集中關注的問題,以下20個重要信號值得重點關注:

是提高發行上市輔導質效,擴大對在審企業及相關中介機構現場檢查覆蓋面;

是明確上市時要披露分紅政策,將上市前突擊「清倉式」分紅等情形納入發行上市負面清單;

是進一步壓實發行人第一責任和中介機構「看門人」責任,建立中介機構「黑名單」制度;

是強化新股發行詢價定價配售各環節監管,整治高價超募、抱團壓價等市場亂象;

是構建資本市場防假打假綜合懲防體系,嚴肅整治財務造假、資金佔用等重點領域違法違規行爲;

是嚴格規範大股東尤其是控股股東、實際控制人減持,按照實質重於形式的原則堅決防範各類繞道減持;

是對多年未分紅或分紅比例偏低的公司,限制大股東減持、實施風險警示;

是研究將上市公司市值管理納入企業內外部考覈評價體系。引導上市公司回購股份後依法註銷;

是深化退市制度改革,加快形成應退盡退、及時出清的常態化退市格局,加大規範類退市實施力度;

是推動證券基金機構高質量發展,引導行業機構樹立正確經營理念,處理好功能性和盈利性關係;

十一是完善對衍生品、融資融券等重點業務的監管制度;

十二是支持頭部機構通過併購重組、組織創新等方式提升核心競爭力,鼓勵中小機構差異化發展、特色化經營;

十三是完善與經營績效、業務性質、貢獻水平、合規風控、社會文化相適應的證券基金行業薪酬管理制度;堅決糾治拜金主義、奢靡享樂、急功近利、「炫富」等不良風氣;

十四是加強交易監管,增強資本市場內在穩定性,加強戰略性力量儲備和穩定機制建設;

十五是完善對異常交易、操縱市場的監管標準。出臺程序化交易監管規定,加強對高頻量化交易監管;嚴肅查處操縱市場惡意做空等違法違規行爲,強化震懾警示;

十六是將重大經濟或非經濟政策對資本市場的影響評估內容納入宏觀政策取向一致性評估框架,建立重大政策信息發佈協調機制;

十七是全面加強基金公司投研能力建設,豐富公募基金可投資產類別和投資組合,從規模導向向投資者回報導向轉變;穩步降低公募基金行業綜合費率,研究規範基金經理薪酬制度。

十八是優化保險資金權益投資政策環境,落實並完善國有保險公司績效評價辦法,更好鼓勵開展長期權益投資;

十九是推動股票發行註冊制走深走實,增強資本市場制度競爭力,提升對新產業新業態新技術的包容性,更好服務科技創新、綠色發展、國資國企改革等國家戰略實施和中小企業、民營企業發展壯大,促進新質生產力發展;

二十是推動加強資本市場法治建設,大幅提升違法違規成本。推動修訂證券投資基金法。出臺上市公司監督管理條例,修訂證券公司監督管理條例等。

此外,要求打造政治過硬、能力過硬、作風過硬的監管鐵軍;堅決破除「例外論」、「精英論」、「特殊論」等錯誤思想;從嚴從緊完善離職人員管理,整治「影子股東」、不當入股、政商「旋轉門」、「逃逸式辭職」等問題。

中國知名經濟學者任澤平評論新「國九條」提到,他建議把融資市轉變爲投資市,從根本上解決問題。

他認爲,新「國九條」重磅出臺意義重大,劍指嚴監管、防風險,保護中小投資者利益,與建設以投資者爲中心的理念相契合。

他具體有九大亮點:一是明確資本市場發展的目標導向,二是發行制度迭代升級,三是制定上市公司市值管理指引,四是加大退市監管力度,五是加強證券基金機構監管,六是加強交易監管,七是推動中長期資金入市,八是促進新質生產力發展,九是加快資本市場法制建設。

「新國九條具有重要意義,彌補制度短板,如果真正能把A股從融資市改爲投資市,資本市場長期繁榮發展可期,」他評論稱。

一是提振投資者信心,二是提振居民財富和消費,三是構建資本市場與硬科技產業良性循環,四是更好發揮資本市場功能作用,服務實體經濟,促進高質量發展,爲建設金融強國奠定基礎。

他強調,股市作爲資本市場的重要一環,對國家經濟發展、居民企業信心至關重要,是穩市場、穩預期的關鍵。股市能通過財富效應刺激消費和投資;提振股市有利於加速產業結構升級,支持高質量發展、科技創新、專精特新、硬科技等重大戰略。

「股市好了,居民的錢包鼓了,信心有了,經濟才能走向回升向好的正循環。當前A股最需要的,就是一個‘漲’字。」

他提出,一是出臺平準基金,爲股市補充流動性,提振資本市場。二是加大宏觀調控力度,提振經濟基本面。三是全面深化註冊制改革,完善信息披露機制和常態化退市機制,提高上市公司質量。四是堅持以投資者爲本,引導上市公司回報投資者,加大投資者保護力度。五是對資本市場違法行爲嚴刑峻法,加大監管力度。

據中國官媒報道,新「國九條」提到了三大關鍵發展目標:

1. 未來5年,基本形成資本市場高質量發展的總體框架;

2. 到2035年,基本建成具有高度適應性、競爭力、普惠性的資本市場,投資者合法權益得到更加有效的保護;

3. 到本世紀中葉,資本市場治理體系和治理能力現代化水平進一步提高,建成與金融強國相匹配的高質量資本市場。

據新華社權威解讀,新「國九條」強調了八個關鍵政策:

一、嚴把發行上市准入關:

1. 進一步完善發行上市制度;

2. 強化發行上市全鏈條責任;

3. 加大發行承銷監管力度。

二、嚴格上市公司持續監管:

1. 加強信息披露和公司治理監管;

2. 全面完善減持規則體系;

3. 強化上市公司現金分紅監管;

4. 推動上市公司提升投資價值。

三、加大退市監管力度:

1. 進一步嚴格強制退市標準;

2. 進一步暢通多元退市渠道;

3. 進一步削減「殼」資源價值;

4.進一步強化退市監管。

四、加強證券基金機構監管,推動行業迴歸本源、做優做強:

1. 推動證券基金機構高質量發展;

2. 積極培育良好的行業文化和投資文化。

五、加強交易監管,增強資本市場內在穩定性:

1. 促進市場平穩運行;

2. 加強交易監管;

3. 健全預期管理機制。

六、大力推動中長期資金入市,持續壯大長期投資力量:

1. 建立培育長期投資的市場生態,完善適配長期投資的基礎制度,構建支持「長錢長投」的政策體系;

2. 優化保險資金權益投資政策環境,落實並完善國有保險公司績效評價辦法,更好鼓勵開展長期權益投資。

七、進一步全面深化改革開放,更好服務高質量發展:

1. 着力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章;

2. 完善多層次資本市場體系;

3. 堅持統籌資本市場高水平制度型開放和安全。

八、推動形成促進資本市場高質量發展的合力:

1. 推動加強資本市場法治建設,大幅提升違法違規成本;

2. 加大對證券期貨違法犯罪的聯合打擊力度;

3. 深化央地、部際協調聯動;

4. 打造政治過硬、能力過硬、作風過硬的監管鐵軍#中國經濟#

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