FX168財經報社(歐洲)訊 六十年來的大部分時間裏,沃倫·巴菲特(Warren Buffett)掌舵的伯克希爾·哈撒韋(Berkshire Hathaway)公司的傑出表現聞名遐邇。然而,近日市場卻從美國證監會(SEC)最新披露的文件中,發現該公司的一次「罕見」操作。
伯克希爾本週以2900萬美元資金買入890萬股自由媒體集團Liberty SiriusXM(LSXMA)C類股,1.1億美元買入380萬股A類股。不僅如此,梳理此前披露的文件發現,2024年以來,伯克希爾一直都在增持上述標的,同時是是該公司年內出手次數最多的交易之一。
這一操作之所以引發市場熱議在於,即使華爾街三大股指創下歷史新高,可這家公司價值仍屬「平平無奇」。
Liberty SiriusXM是由美國傳媒大亨約翰·馬龍(John Malone)控制的衛星廣播公司SiriusXM的跟蹤股,擁有天狼星XM SiriusXM(SIRI)約80%的股權。
天狼星XM是一家音頻娛樂公司,通過訂閱收費服務提供音樂、體育、喜劇、脫口秀、新聞和其他頻道。
對於這筆投資,《巴倫週刊》報道,有「伯克希爾觀察家」判斷稱,根據巴菲特以往的交易風格,這筆交易顯得非常特別且罕見,不像是巴菲特的手筆,反而更像是其副手泰德·韋施勒(Ted Weschler)主導的操盤。
巴菲特的一筆「套利」交易?
根據公告,天狼星XM的現有股東,將按照1:1的比例獲得新天狼星公司的股票,而現有追蹤股的持有人,將按照1:8.4的比例獲得新公司股票。
按上述換股比例計算,套利空間一度高達45%,但由於天狼星XM股價持續大跌,套利空間明顯收窄。
天狼星XM股價今年遭遇猛烈做空,年內累計跌幅達28.72%。目前天狼星XM的空頭比例佔其流通股的27%,這是一個相當大的比例。
除伯克希爾外,千禧年、Point72等知名基金,也都參與了這次套利機會。
分析人士警告稱,作爲一個交易性機會,同樣也存在風險,等到追蹤股的股東們拿到新公司的股票,他們是否會蜂擁賣出,從而導致股價崩盤?僅有的套利空間或迅速縮小甚至虧損?
抑或看好衛星廣播服務前景?
值得注意的是,分析師稱,天狼星XM股票最近表現如此糟糕的主要原因,出於對廣告行業健康狀況的擔憂。
然而,天狼星XM與傳統無線電運營商不同,儘管地面和在線廣播運營商的大部分銷售額來自廣告,但該公司2023年的收入僅20%來自廣告。
去年,天狼星XM收入的最大份額,即近淨銷售額的 77%,可以追溯到訂閱服務。在經濟不確定時期,天狼星XM的訂戶取消服務的可能性比廣告商削減支出的可能性要小得多。
簡而言之,它使天狼星XM比其他同類產品更能在任何經濟環境下蓬勃發展。
通過地面和在線廣播對聽衆進行競爭,作爲唯一獲得許可的衛星廣播運營商,這家公司擁有強大的定價能力,能夠利用這種能力超越當前的通貨膨脹率。