智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，年報將考驗經濟成色，短期調整有助蓄能，市場整固後行情有望延續。2月6日反彈以來，受年線壓制，多空逐漸平衡，而隨之而來年報將考驗經濟成色。在政策利好，疊加年初資金寬裕、兩會提振以及“金三銀四”等影響下，市場發生了轉折，或進入多頭市場。政策面繼續維穩，資金面場外增多，基本面估值優勢依存，短期調整有助行情延續。配置上三輪驅動，可重點關注權重板塊、科技股與跌幅較大板塊。
海通證券觀點如下：
政策看：經濟穩中向好，監管趨嚴。1-2月份，規模以上工業增加值同比實際增長7.0%，全國一般公共預算支出43624億元，同比增長6.7%，經濟穩健增長。如果轉融通業務“T+1”實施將延長交易週期，可以降低交易頻率，爲投資者提供更公平穩定的市場環境。
市場看，突破年線後行情或發生重大轉折，利多因素仍然主導市場。上證綜指即將挑戰3100點年線——牛熊分界線。近年來，隨着股指重心上移，3150點逐漸成爲股指運行的下軌，3月18日萬得全A突破半年線，即趨勢確認線，越過年線將是此輪行情的一個重大轉折。
期指看，空頭壓力回落態勢依舊。IF/IC/IH股指期貨空頭壓力回落明顯，IM空頭壓力略有上升。量化交易受到監管以及對DMA等場外衍生品業務的強化監管的影響持續，使得中小盤做空壓力大幅釋放。四大股指期貨貼水幅度有所上升，投資者依舊期望通過股期指進行套保對沖。
外部看，6月降息概率較大。3月20日，美聯儲維持聯邦基金利率維持在5.25%至5.5%之間不變，並重申將等到對通脹更有信心再降息。據CME“美聯儲觀察”，截至3月22日，市場預計5月不降息的概率爲87.7%，6月份降息25個基點的概率爲66.7%。
市場風格積極，從防禦逐漸轉向進攻。隨着各種利好政策的出臺，如央行降準、監管強調投資者爲本以及市值管理納入業績考覈等，預計市場走出三階段行情;①跌幅較大板塊反彈，以低價低估值高股息的中特估爲主;②AI成長爲主，逐漸轉向進攻型;③滯漲板塊補漲，如新能源、酒類、旅遊。
配置上三輪驅動。可重點關注權重板塊、科技股與跌幅較大板塊：一是有所調整的高股息藍籌股，後續或將迎來補漲;二是AI等軟硬件相關的科技股;三是新能源、醫藥、軍工、電力設備等具有反彈動力的板塊。
商品方面：隨着美聯儲“偏鴿”的表態，美元走弱，令前期被壓低的商品價格上升。鋼、銅、黃金、原油價格小幅拉昇，政策拉動投資消費增長或助力大宗商品偏強，但國內房地產銷售不振制約中長期商品需求上升高度。鋼：需求端或提振鋼價，房地產抑制高度。銅：全球經濟與新能源助推價格走強。黃金：地緣衝突升級，降息預期拉昇金價。原油：美元走弱，助推價格走強。
風險提示：年報未超預期，場外增量資金不足，房地產銷售不佳。