智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，三月以來玻纖價格出現反彈，漲價由小部分品類拓展至大部分品類。該行認爲，經歷前期價格的大幅下跌，行業大部分企業虧損至現金流的情況下，當前時點具備漲價基礎;後續隨着供給結構的優化，若需求能持續修復，該行判斷年內玻纖將處在去庫狀態，預計後續價格仍有提升空間。行業最差時點已過，後續景氣度有望底部持續修復。
中信證券觀點如下：
三月以來玻纖價格出現反彈，漲價由小部分品類拓展至大部分品類。
進入三月份以來，隨着下游需求恢復，前期虧損較爲嚴重的板材紗、制氈紗庫存下降明顯，出現供不應求的情況，產品價格有所回升。本週漲價進一步拓展至主流品類，中國巨石、泰山玻纖、山東玻纖、長海股份等各大玻纖企業紛紛發佈漲價函，針對行業需求量最大的直接紗、合股紗新簽訂單進行提價，直接紗提價幅度在200-400元不等，合股紗提價幅度在300-600元不等。
如何看待漲價落地的確定性。
該行認爲當前時點具備漲價基礎，從產品價格來看，經歷接近兩年的價格下行，目前各主要玻纖產品價格均已處於歷史最低位，與此同時，能源、原材料價格持續上漲，整體價格已經抵近產品直接生產成本。從行業盈利情況來看，歷史持續新低的價格下，玻纖企業盈利能力大幅下滑，目前行業僅中國巨石、泰山玻纖等少數頭部企業能保持盈利，其他企業預計處在虧損現金流的狀態;從庫存情況來看，企業庫存角度，雖然當前玻纖企業庫存的絕對值還處在歷史新高，但隨着市場規模的擴大，從庫存天數的角度來看，截至二月末庫存天數在一個半月左右，仍相對可控;社會庫存角度，玻纖價格持續走低下，該行預計下游貿易商拿貨意願較低，社會庫存處在歷史低位。
如何看待漲價的持續性。
供給端，較低的利潤水平下，球窯及坩堝拉絲等落後產能出清明顯;而池窯新產能特別是新進入者投產進度已明顯放緩，雖然巨石、泰玻等頭部企業仍有新增產能釋放，但該行預計其會同步進行老產線的冷修，對供給衝擊較小，該行測算全年有效新增產能在30萬噸左右，處在近年來的低點。需求端，海外產能持續退出下，海外需求有望維持穩定增長;國內需求來看，正常年份國內玻纖需求增速基本保持在兩位數以上。
展望2024年，國內風電項目待裝機規模儲備充足，且平價經濟性穩步提升的情況下，該行預計2024年風電裝機規模將達80GW左右(根據中信證券研究部電新組預測)，同比保持穩定增長;另外受益於汽車以舊換新、設備大規模更新等政策，汽車、家電的需求消費增長有望帶動熱塑需求的提升。另外，底部的價格使得玻纖作爲替代材料的性價比優勢更加明顯，該行預計在光伏邊框、複合材料門窗等領域的滲透率有望加速提升。供給格局優化下，若需求端能持續修復，該行判斷年內玻纖將處在去庫狀態，預計後續價格仍有提升空間。
投資策略：進入三月以來，隨着需求恢復，玻纖開啓全面提價。
該行認爲經歷前期價格的大幅下跌，行業大部分企業虧損至現金流的情況下，當前玻纖具備漲價基礎;後續隨着供給結構優化，若需求能持續修復，該行判斷年內玻纖將處在去庫狀態，預計後續價格仍有提升空間。行業最差時點已過，後續景氣度有望底部持續修復。
風險因素：宏觀經濟大幅波動、原燃料成本上升、新增產能投產非理性、海外需求衰退、風電需求不及預期的風險