智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，光伏電池組件出口數據顯著改善超預期，海內外需求共振帶來行業景氣度提升，行業排產有望繼續提升。該行判斷光伏基本面有望持續改善，看好輔材、逆變器和主產業鏈龍頭企業。
國泰君安觀點如下：
出口數據環比改善明顯，國內裝機數據超預期，海內外需求共振帶來行業景氣度提升。
海關總署公佈2024年1、2月出口主要商品量值表，光伏電池組件2024年1、2月出口金額分別爲30.56、27.93億美元，環比大幅23年12月提升31%、20%。該行認爲，組件出口數據顯著改善，主要系：1)歐洲市場庫存消化後開始補庫，2)印度因政策窗口因素積極備貨，3)中東非等新興市場需求持續旺盛。此次組件出口數據超預期，有力的打破了此前市場對於歐洲組件庫存高企的悲觀預期，2024年海外市場需求有望超預期。國內方面，2024年1-2月光伏新增裝機36.7GW,同比增長80%。近期相關媒體報道消納紅線有望放開，有望帶來裝機需求預期進一步上調。海內外需求共振下，光伏行業景氣度將持續提升。
組件價格開始反彈，4月排產有望繼續環比提升。
該行預計4月組件排產有望繼續環比提升。另外值得關注的是，目前組件價格已經開始反彈，在分佈式和大型地面電站項目端均有體現，其中分佈式端提價更加實時與明顯，核心原因在於下游裝機需求逐步啓動，備貨需求也有增加。若組件價格持續上漲，組件排產有望進一步超預期上調。該行判斷組件環節從出貨量角度已開始逐步企穩爬升，單位盈利也有望伴隨價格上漲逐步修復。由於二三線企業價格與成本的雙重劣勢，出清速度有望快於預期，龍頭企業持續降本提效，市佔率有望持續提升，疊加佔據高盈利的美國、中東等市場，盈利有望好於市場悲觀預期。對於當前已經處於行業底部，且估值相對安全的龍頭企業，也明確股價底部位置和安全墊。
輔材受益量增成長邏輯通暢，玻璃庫存持續下降漲價預期強烈。
輔材環節受益於行業需求預期提升，景氣度持續上行，重點看好格局優、盈利好、估值仍處於較低的玻璃、膠膜、銀漿環節。3月玻璃庫存繼續下降，4月漲價預期強烈。玻璃庫存3月每週庫存環比下降約7-9%，反應玻璃供需持續緊張。4月玻璃無新增產能釋放，組件排產繼續提升，漲價預期強烈，目前已有部分二線玻璃廠商嘗試上調報價。
風險提示：需求不及預期；格局惡化導致產品繼續降價；貿易壁壘。