智通財經APP獲悉，銀河證券發佈研究報告稱，自2月下旬以來，低迷已久的豬價呈現出震盪上漲的走勢，生豬現貨價自2月23日的13.55元/kg上漲至14.92元/kg(博亞和訊網)，漲幅10%，同期生豬期貨價由14655元/噸漲至15545元/噸，漲幅6.1%，這一現象引發了市場對豬週期拐點的關注。該行分析發現，二次育肥、出欄偏緩屠宰下滑導致供應縮量是主因，而並非需求端主動回升帶動。現階段處於仔豬、二次育肥補欄的旺季時間窗口期，多數養殖主體有持續滾動壓欄操作，支撐周內價格重心不斷攀升。
銀河證券觀點如下：
自2月下旬以來，低迷已久的豬價呈現出震盪上漲的走勢，生豬現貨價自2月23日的13.55元/kg上漲至14.92元/kg(博亞和訊網)，漲幅10%，同期生豬期貨價由14655元/噸漲至15545元/噸，漲幅6.1%，這一現象引發了市場對豬週期拐點的關注。該行分析發現，二次育肥、出欄偏緩屠宰下滑導致供應縮量是主因，而並非需求端主動回升帶動。
春節後超大肥豬與標豬價差持續走闊，刺激養殖端增加體重，生豬銷售轉化爲二次育肥。
自2月9日至3月15日，超大肥豬與標豬之間價差由0.27元/公斤逐步走擴至3月初的0.85元/公斤，至上週收窄到0.57元/公斤，但仍遠高於2023年0.35元/公斤的均值。在肥標價差擴大的影響下，部分養殖單位選擇階段性低價進行二次育肥，導致企業收購價格上漲並收緊了流入屠宰端的適重豬源，從而推高了豬肉價格。同期大肥豬與標豬價差則由0.21元/公斤平緩收窄至上週的0.11元/公斤，這主要是因爲，經過持續增重，目前集團豬場主流出欄體重逐步上升至大肥豬體重，進入超大肥體重生豬數量相對較少，增重需要時間，因此超大肥豬與標豬價差仍較大。總之，肥標價差的持續將吸引上游二次育肥活動熱度升溫，導致短期內豬肉供應的收窄。
2出欄偏緩屠宰下滑，反映上游二次育肥熱度依舊高漲。
出欄進度方面，截至3月20日，全國平均出欄進度完成率在63.33%，屬於整體略微偏慢的節奏，主要跟豬價上升後，集團增重後移出欄有關。屠宰進度方面，2月存在春節效應影響，3月份集團和規模屠宰廠屠宰量的周規模分別達到80萬和50萬以上，3月第一週的屠宰量分別爲86.8和55.9萬，第三週屠宰量分別爲82.5和50.5萬，環比分別下降5%和9.7%。在出欄整體平穩的情況下，屠宰量下滑顯著，反映上游二次育肥熱度依舊高漲，導致短期豬肉供應量下降。