【解剖大盤】
週末消息面偏暖，但兩地市場顯然並不領情，滬指跌了0.71%，港股跌了0.16%。
投資對來自於監管的消息更加敏感，近兩天再有傳言稱“公募基金被要求不得參與遊資炒作標的”，多家公募人士均表示，當前尚無接到監管部門新的指導。還有中信證券遭監管現場督導，投行業務屢陷風波、年內已密集撤回7家IPO項目。亂象比較多，頭部券商尚且如此，其它的就更不好說了。今天中金公司(03908)、中信證券(06030)均跌幅4個點。
而市場對於密集吹風的KIMI、財躍星辰發佈國內首個千億參數多模型金融大模型、機器人、算力等均沒什麼反應，是審美疲勞還是月底資金的無心戀戰？
當然地產方向還是有動作，上週五(22日)，國務院總理李強主持召開國務院常務會議，指出要進一步優化房地產政策，持續抓好保交樓、保民生、保穩定工作，進一步推動城市房地產融資協調機制落地見效，系統謀劃相關支持政策，有效激發潛在需求。內地《證券時報》報道，今天(25日)上午，有市場傳聞稱，不久就會有地產相關文件出臺，全面聚焦兩個方向：一是全面取消核心城市的限制性政策，二是推動融資協調機制落地。據業內人士指，一線城市非核心區域的限購政策有可能取消，但目前可能處於研究階段，關鍵是如何界定核心區域。而銀行業人士則透露，融資協調機制正在落地。到這個階段了，地產政策應該是應出盡出，拖下去只會更遭。今天漲勢較好的主要是業績給力的，如龍湖集團(00960) 經營性現金流首次爲正漲4.72%，板塊效應強的則是物業類，如雅生活服務(03319)、保利物業(06049)、中海物業(02669)均漲幅3個點。
大國博弈方面傳來利好，媒體在炒作美財長耶倫4月即將訪華的消息，同時中國發展高層論壇召開，美中關係全國委員會會長歐倫斯：中美關係已從谷底反彈。還有，當地時間3月22日，《生物安全法案》草案發起人、美國國會衆議院“美中戰略競爭特別委員會”主席、衆議員邁克·加拉格爾(Mike Gallagher)在個人社交平臺上宣佈將辭職。作爲該法案的核心人物，這位議員提前離職或給法案帶來變數。這樣來看，《生物安全法案》估計是要流產了。港股藥明康德(02359)、藥明生物(02269)又興風作浪，均漲超幅6個點。外資翻手爲雲覆手爲雲，反覆收割。沒有先手消息還是不要盲目跟風，否則就是被收割的對象。大國博弈反反覆覆，別忘了TikTok纔是大菜，來自TikTok的最新消息，首席執行官周受資發表聲明：“經內部評估，不打算接受TikTok被收購，準備退出美國市場。”，敢於發出這種聲音，也是有底氣的，一方面背後也有美國資本的推動，另一方面，TikTok如果真的關閉了，影響的是一大批依賴TikTok討生計的民衆，而且，拜登政府也面臨關鍵的總統選舉，強行逼走TikTok，其選票也要掂量掂量，因此，不排除需要和中方好好協商來妥善處理。
週末還發生了一個重大事件，俄羅斯莫斯科恐襲震驚全球，最新數據顯示，該事件已經致使已造成137人遇難，背後黑手耐人尋味。估計這次俄羅斯的報復行動也會箭在弦上。黃金又有了上漲的理由，底部的招金礦業(01818)漲4.68%；同時，倫銅期貨主力合約本週一最高漲穿9160美元/噸，創2023年4月14日以來盤中新高。洛陽鉬業(03993)漲超6個點。其它金屬鋁業的中國宏橋(01378)年度純利同比增加約31.7%大漲超13個點，帶動中國鋁業(02600)漲3.76%。
據報蘋果(AAPL.US)商討在內地設備使用百度(BIDU.US)AI技術，百度將爲蘋果今年發佈的iPhone16、Mac系統和iOS18提供AI功能。蘋果之所以選擇百度，原因是百度文心大模型用戶數已經超過1億。文心大模型的日調用量已超過5000萬次，2023年12月，約有2.6萬家企業調用文心大模型，大模型的推理成本目前已降低至去年3月版本的1%。2023年，三星、榮耀、汽車之家等企業均與百度達成合作。以三星爲例，其最新旗艦手機Galaxy S24系列集成文心大模型多項能力，包括通話、翻譯、智能摘要。不過百度(09888)今天也就漲了2.55%。大模型競爭激烈，其本身並非是頂品，後續進展仍需觀察。
汽車又開始在卷新東西，吉利雷神電混技術平臺將推出新一代電混系統。該系統在滿油滿電的情況下，最高續航能突破2000公里，百公里油耗更是低至2L區間。這一數據相較於目前市場上大部分插混車型1300公里左右的續航和3L-4L的百公里油耗，無疑由較大的提升。另一家自主品牌比亞迪也在不遺餘力地提高插混技術水平，並將推出第五代DM系統。據行業消息稱，比亞迪第五代DM技術將實現百公里油耗2.9L，滿油滿電狀態下續航近2000公里。插混即將成爲入門市場的主流。所以純電的續航焦慮是個問題。
市場沒有什麼新的題材個股刺激，炒來炒去又回到了水電煤氣高速公路，防守心態明顯。
【板塊聚焦】
近日，國際能源署(IEA)在3月石油市場報告中預測，2024年全球石油供需前景將從上月的供應過剩轉爲短缺。國內方面，2023年，隨着共建“一帶一路”倡議持續推進，“三桶油”加強海外佈局，下屬油服隨之受益，海外收入佔比有較明顯的提升。
另從中國海油獲悉，我國在渤海超5000米的地層鑽探發現一口高產油氣井，測試日產油氣當量近1400立方米，創造了我國海上深層油氣探井日產最高紀錄，對進一步勘探海洋深層油氣資源、保障國家能源安全具有重要意義。
主要品種：中國海洋石油(00883)、中國石油股份(00857)、中國石油化工股份(00386)。
【個股掘金】
中廣核礦業(01164)：全年營收翻倍 鈾礦項目進展順利
公司發佈2023年年度業績，取得營業額73.63億港元，同比增加101.8%；公司擁有人應占溢利4.97億港元，同比減少3.46%；每股盈利6.54港仙。
點評：公司2023年業績低於預期，主要由於奧公司罰款尚未轉回和礦山生產成本提升。而營業額增加主要是公司把握了天然鈾市場活躍時機，全年銷售量增加。鈾礦項目進展順利；2023年，公司天然鈾實際產量2,620.4tU，年度計劃完成率97.2%；2023年12月止，集團持有天然鈾697tU，加權平均成本49.61美元/磅；已簽訂但尚未交付的天然鈾銷售量3,303tU(約859萬磅)，平均售價56.78美元/磅。中廣核集團天然鈾年需求量5000-6000tU，與目前公司1300tU的年權益產能相比仍有較大缺口。公司下屬礦山包括謝礦、伊礦、中礦、扎礦、PLS項目(待產)，2022年公司權益產鈾量達1238tU，謝礦、伊礦、中礦產能利用率提升、扎礦產能爬坡貢獻增量，預計2025年公司年權益產鈾量有望達到1800tU，2022-2025年複合增長率有望達13.3%。公司在產礦山均位於哈薩克斯坦，砂岩地質適用於地浸採鈾，生產成本處於全球礦山10%分位以內，低成本助力提高業績彈性。公司與集團簽訂新協議框架，鈾價下行期，集團向公司讓渡利益；鈾價上行期，公司將充分受益自產貿易及子公司股權收益。
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