開源證券:白酒消費好於預期 大衆品保持漸進式回暖

發布 2024-3-25 下午02:41

智通財經APP獲悉,開源證券發佈研報稱,2月受益於春節旺季消費,白酒板塊略好於預期,強勢品牌實現較好銷售增長,主流單品批價表現較爲堅挺,目前板塊估值性價比較高,推薦佈局高端白酒與頭部地產酒企。大衆品保持漸進式回暖,調味品板塊中居民家庭和餐飲渠道穩步復甦,自身具有改善預期的中炬高新(600872.SH)有望受益。休閒零食行業增量紅利仍存,行業保持較高景氣度,鹽津鋪子(002847.SZ)、甘源食品(002991.SZ)等仍有望受益。

開源證券主要觀點如下:

酒類:線上銷售額增長,白酒和啤酒集中度降低

開源證券指出,2024年2月阿里系酒類行業線上銷售額達12.2億元,同比增91.3%,銷售量同比增50.1%,銷售均價同比增27.5%。2月子行業國產白酒銷售額表現相對較好,同比增138.3%。國產白酒類線上銷售額佔比最高,達70.8%,白酒行業頭部品牌集中度環比-21.9pct至35.6%,啤酒行業頭部品牌集中度環比-3.2pct至25.5%。

食品:線上銷售額下降,休閒食品、糧油速食行業集中度降低

(1)休閒食品:2024年2月阿里系休閒食品行業線上銷售額達24.7億元,同比降0.8%。拆分量價來看,銷售量同比增5.3%,銷售均價同比降5.9%。分子行業來看,2024年2月子行業中堅果表現相對較好,同比增74.1%,傳統糕點次之,增速達20.2%。休閒食品行業頭部品牌集中度環比-4.0pct至11.9%。

(2)糧油速食:2024年2月阿里系糧油速食行業線上銷售額達18.1億元,同比降16.3%。銷售量同比降9.2%,銷售均價同比降7.7%。分子行業來看,2月肉製品類表現較好,同比減少2.2%。糧油速食行業頭部品牌市佔率環比-0.85pct至10.9%。

飲料衝調:乳製品、包裝飲料及衝飲麥片線上銷售額下降

(1)乳製品:2024年2月阿里系乳製品行業線上銷售額達7.0億元,同比降23.8%。銷售量同比降12.9%,銷售均價同比降12.5%。2024年2月低溫奶類表現較好,同比增10.15%。常溫牛奶線上銷售額佔比較高,達37.0%。乳製品行業頭部品牌集中度環比-5.7pct至47.0%。

(2)衝飲麥片:2024年2月阿里系衝飲麥片行業線上銷售額達0.8億元,同比降19.8%。拆分量價來看,銷量同比降3.7%,均價同比下降16.6%。衝飲麥片行業頭部品牌集中度環比-7.0pct至32.3%。

(3)包裝飲料:2024年2月阿里系包裝飲料行業線上銷售額達3.4億元,同比降20.9%。其中,銷售量同比降4.5%,銷售均價同比降17.2%。分子行業來看,2024年2月果味飲料類表現較好,同比增40.3%;果蔬汁類增速次之,同比增18.1%。果蔬汁類線上銷售額佔比較高,達26.7%。

風險提示:宏觀經濟表現低於預期、食品安全風險、行業競爭力加劇。

最新評論

風險聲明: 金融工具及/或加密貨幣交易涉及高風險,包括可損失部分或全部投資金額,因此未必適合所有投資者。加密貨幣價格波幅極大,並可能會受到金融、監管或政治事件等多種外部因素影響。保證金交易會增加金融風險。
交易金融工具或加密貨幣之前,你應完全瞭解與金融市場交易相關的風險和代價、細心考慮你的投資目標、經驗水平和風險取向,並在有需要時尋求專業建議。
Fusion Media 謹此提醒,本網站上含有的數據資料並非一定即時提供或準確。網站上的數據和價格並非一定由任何市場或交易所提供,而可能由市場作價者提供,因此價格未必準確,且可能與任何特定市場的實際價格有所出入。這表示價格只作參考之用,而並不適合作交易用途。 假如在本網站內交易或倚賴本網站上的資訊,導致你遭到任何損失或傷害,Fusion Media 及本網站上的任何數據提供者恕不負責。
未經 Fusion Media 及/或數據提供者事先給予明確書面許可,禁止使用、儲存、複製、展示、修改、傳輸或發佈本網站上含有的數據。所有知識產權均由提供者及/或在本網站上提供數據的交易所擁有。
Fusion Media 可能會因網站上出現的廣告,並根據你與廣告或廣告商產生的互動,而獲得廣告商提供的報酬。
本協議以英文為主要語言。英文版如與香港中文版有任何歧異,概以英文版為準。
© 2007-2025 - Fusion Media Limited保留所有權利