智通財經APP獲悉，中信建投證券發佈研報稱，1-2月光伏組件累計出口量同比增長34.8%，逆變器累計出口量同比減少22.3%。亞洲、非洲、拉美等市場今年成爲重要的海外需求增量，包括印度、巴基斯坦、沙特、南非等新興市場今年以來需求彈性較大。展望3月，預計3月起歐洲光伏組件需求也將逐步起量，海外需求今年也將保持較高增速，看好TOPCon產業鏈及供需格局相對較好的輔材、逆變器環節。
中信建投證券主要觀點如下：
歐洲補庫週期啓動，新興市場維持高增態勢
我國組件出口規模延續同比價減量增的趨勢，1-2月累計出口金額同比下降25%，累計出口規模同比增長34.8%。分地區來看，我國出口歐洲地區的組件規模實現3個月環比增長，亞洲地區對我國組件的需求同比大幅增長。我國1-2月出口北美、非洲等地區的組件規模同比分別增長81.4%和55.6%。
歐洲國家需求回暖，巴西、印度市場延續旺盛的需求，巴基斯坦市場需求爆發
我國1-2月組件出口規模同比增速最快的國家爲印度(5.3GW，同比增長478%)、巴基斯坦(2.8GW，同比增長529%)、沙特阿拉伯(1.6GW，同比增長246%)、希臘(1.0GW，同比增長62%)、葡萄牙(0.6GW，同比增長47%)、法國(0.9GW，同比增長45%)、巴西(4.2GW，同比增長40%)。
1-2月組件出口均價企穩回升，海外主要市場組件價格底部企穩
2024年1-2月我國組件出口均價分別爲1.13、1.12元/W，較23年12月組件出口均價提升0.06/0.05元/W。2024年以來，歐洲、澳洲、印度本土的組件價格底部企穩。根據PVinfolink，截止2024年3月20日，美國PERC組件FOB價格爲0.31美元/W(摺合含稅2.52元/W)，而歐洲、澳洲則分別爲0.120/0.115美元/W(摺合含稅0.98元/W、0.94元/W)，印度本土組件價格爲0.22美元/W(摺合含稅1.79元/W)。
亞洲地區電池片需求旺盛，1-2月電池片出口規模同比增長172.4%
2024年1-2月我國出口印度、柬埔寨、菲律賓的電池規模5.6GW、2.8GW、1.6GW，同比增長308%、44%、90%。1-2月我國出口印度尼西亞、日本、菲律賓的電池片規模同比增速最快，分別爲2273%、573%、283%。
1月逆變器出口數據繼續築底，出口非洲金額快速起量
2024年1月我國逆變器出口規模393萬臺，同比-30.2%，環比+11.8%；金額40.2億元，同比-46.7%，環比-5.5%。其中，歐洲地區出口金額環比+8%逐步築底，非洲出口金額3.2億元，同比-27%，環比+30%，展現較大彈性。2月受春節影響，我國逆變器出口發貨表現一般。
投資建議：中信建投證券預計，亞非拉將成爲2024年海外需求重要的彈性來源，歐洲3月起需求也有望實現高增，看好TOPCon產業鏈及供需格局相對較好的輔材及逆變器龍頭。
風險提示：
1、行業需求不及預期的風險。光儲項目收益率受融資利率、電價、組件價格等多方面因素影響，倘若2024年海外終端需求不及預期，將會對我國組件、逆變器出口造成負面影響。
2、政治因素的風險。海外國家保護、培育本土新能源產業鏈的需求越發迫切，例如歐美對我國光伏產品實施的非關稅壁壘越發嚴苛，巴西、印度等新興市場對我國光伏產品施加高額關稅等。倘若後續海外國家本土化政策加劇，將會對我國組件、逆變器出口造成負面影響。
3、地緣政治的風險。倘若海外爆發地緣政治風險，可能對我國光伏產品海運造成負面影響，從而影響我們光伏產品出口。
4、匯率波動的風險。倘若人民幣匯率波動較大，也有可能對我國光伏產品出口造成影響。