智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，政策引導下，綠色低碳、節能環保逐漸成爲算力產業鏈業務佈局和發展的底層邏輯。算力是新質生產力的重要形態之一，綠色算力是實現高質量發展的關鍵環節。中金認爲，未來兩方向值得關注：其一，單機算力和集羣規模持續增長，高性能互連技術和硬件支持助力算力綠色發展，相關的廠商將受益於綠色算力浪潮持續推進下帶來的價值量提升；其二，“碳中和數據中心”或將成爲主流服務商未來發展的重要方向。隨着液冷方案規模化和產業化持續推進，從服務器、機櫃到數據中心的液冷解決方案將助力數據中心實現全應用場景經濟、節能降耗。
中金主要觀點如下：
“雙碳”背景下算力轉型發展的挑戰和機遇
政策引導下，綠色低碳、節能環保逐漸成爲算力產業鏈業務佈局和發展的底層邏輯。算力是新質生產力的重要形態之一，綠色算力是實現高質量發展的關鍵環節。在信息與通信技術發展的驅動下，我國算力規模持續擴大，同時算力的能源消耗問題也受到廣泛關注。工業和信息化部等六部門發佈的《算力基礎設施高質量發展行動計劃》中明確要求“促進綠色低碳算力發展，引導市場應用綠色低碳算力，賦能行業綠色低碳轉型”。
智能算力市場需求攀升，算力基礎設施的綠色轉型可促進下游企業的節能可持續發展。大模型的發展和AIGC應用的落地豐富了人工智能的應用場景，企業加碼AI技術開發和投入，未來三年IDC預計中國智能算力需求CAGR達48%，其能耗問題也日益凸顯。根據中金測算，預計到2025年，我國數據中心能耗總量將突破4000億千瓦時。
算力基礎設施綠色轉型和低碳發展路徑
綠色算力發展框架以高效、低碳、智能、集約爲理念，體現爲算力生產、算力運營、算力管理和算力應用的綠色化。算力綠色轉型過程強調通過高質量軟件的調度優化能力、軟硬協同方式實現業務的高效應用，降低算力平均能源消耗和提升計算效率來實現環境和業務雙重可持續發展。處理器單元、服務器設備和數據中心等各個層面湧現的新技術有助節能提效，促進算力的綠色低碳可持續發展。
芯片層：後摩爾定律時代，CPU的性能提升速度大幅減緩，高速度和高效率的計算領域面臨挑戰，以人工智能和自動駕駛爲首的新興領域對計算性能的需求增長遠大於傳統CPU的性能提升。在低功耗趨勢下，半導體領域在“性能功耗”和“開發效率”之間的平衡，使得專用化結構開始受到更廣泛的關注。各類加速處理器成爲算力基礎設施的重要組件，基於“CPU+xPU”的異構計算系統逐漸成爲各算力場景的主流架構。
服務器：單機算力和集羣規模持續增長，高性能互連技術和硬件支持助力算力綠色發展。隨着AI訓練模型對芯片性能的要求持續提升，服務器的能耗也在攀升。一方面，高能耗對於傳統服務器的系統供電、散熱方式以及數據中心基礎設施建設提出了新的要求。另一方面，集羣規模的不斷擴展，服務器的存儲、計算和網絡通信能力需要藉助更高性能的互連技術和硬件支持，中金認爲，相關的廠商將受益於綠色算力浪潮持續推進下帶來的價值量提升。
數據中心：中金認爲，“碳中和數據中心”或將成爲主流服務商未來發展的重要方向。在能源側，數據中心可提高電力系統集成度，通過“源網荷儲”一體化方案部署，提高可再生能源利用率，降低碳排放。在散熱技術上，受益於高功耗服務器和高功率密度機房景氣度上行，液冷技術需求旺盛。中金認爲，隨着液冷方案規模化和產業化持續推進，從服務器、機櫃到數據中心的液冷解決方案將助力數據中心實現全應用場景經濟、節能降耗。
綠色算力轉型下的投資機遇
產業佈局視角：發改委等部門推動東數西算與綠色算力發展相互協同，形成我國數字經濟的新版圖。在全國一體化算力網的建設基礎上，發揮風光水電資源豐沛地區的優勢，提升數據中心綠電使用比例。政府通過算力基礎設施REITs和算力券等金融性支持工具助力產業升級轉型。
經濟效益分析：從成本模型來看，降低PUE可降低數據中心運營成本。控制其他條件不變的情況下，數據中心上架率越高，電費成本佔數據中心TOC比重越高。在市場需求一定的情形下，降低PUE、提高可再生能源利用比重可有效降低數據中心的電費支出，提高經營利潤，且PUE越低數據中心經濟效益越好。
商業模式發展：圍繞傳統數據中心的低碳運營，市場出現了以租電分離、合同能源改造和節能減排交易收益爲主的新商業模式。(1)租電分離：電力市場開放、可再生能源利用、電價波動增大了傳統數據中心運營商運營虧損的風險敞口，結合客戶降本增效共同推動包電模式向租電分離模式轉變；(2)合同能源管理改造：數據中心增量需求成倍增加的同時，存量市場節能改造需求也逐漸興起，據中國通服數字基建產業研究院測算，2023年-2025年預計全國市場規模超340億元。