智通財經APP獲悉，小鵬汽車-W(09868)將於3月19日盤後公佈2023年第四季度及全年業績。多家券商給出其業績前瞻報告。大摩此前預計第4季小鵬汽車收入將略高於130億人民幣，主要是受惠於G9車型平均售價(ASP)有輕微上升。預計公司的毛利率將達到約6%，相對第三季度爲負2.7%。由於研發、銷售及管理費用按季微升，預計第4季度淨虧損將介乎20億至22億人民幣。
汽車銷售方面，小鵬汽車去年第四季度交付了60158輛汽車，達到了公司設定的指導目標，且季度收入預計將較上年同期增長一倍以上，達到人民幣128.9億元。但在中國電動汽車市場的激烈競爭中，小鵬汽車面臨着來自理想汽車、蔚來汽車以及全球巨頭特斯拉的強大壓力。這些競爭對手在毛利率方面均表現出較強的盈利能力，而小鵬汽車則在第三季度報告中披露其毛利率爲負2.7%，遠低於去年同期的13.5%。
然而，2024開年，小鵬交付未見起色。在1月份的交付榜單中，小鵬汽車實現銷量8250輛，環比大跌59%，是一衆家造車新勢力中環比跌幅較大的一家。到了2月，小鵬汽車銷量繼續下滑，2月交付新車僅有4545輛。
對於2月銷量暴跌的原因，何小鵬將原因歸到了新車X9的產能上。他稱，“由於訂單過多，產能未跟上，小鵬1月份積壓了X9的上萬訂單，當前 X9 面臨的困難已經解決，而且春節會全力加班，快速提升產能保障交付。”
投資者對於小鵬汽車未來銷售展望和盈利計劃也持謹慎態度。建行國際分析師曲柯表示，除了關注第一季度的銷售前景外，投資者還對小鵬汽車計劃於下個月推出的更便宜車型子品牌的詳細計劃充滿好奇。然而，在持續虧損和負毛利率的雙重壓力下，小鵬汽車是否能夠通過新產品策略扭轉頹勢，尚存較大不確定性。
值得注意的是，在3月16日舉辦的中國電動汽車百人會論壇(2024)上，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬發表演講，首次對外披露小鵬汽車即將發佈全新品牌，正式進軍10-15萬級全球汽車市場。據他介紹，全新品牌致力於打造“年輕人的第一臺AI智駕汽車”，未來將通過持續洞察年輕客羣需求，陸續推出多款具備不同等級智駕能力的新車型。
根據規劃，小鵬汽車今年將開展“以智駕爲核心的AI技術”升級，計劃年度智能研發投入35億元，並新招募4000人。與此同時，小鵬AI智駕大模型將於今年第二季度正式“上車”，成爲行業首個量產落地的車用人工智能和車用認知引擎。
大和則表示，預期小鵬去年第四季收入124億元人民幣，同比升142%、按季升46%，對比公司指引範圍爲127億至136億元。第四季出售6.17萬汽車，符合指引範圍，但價格競爭下，平均售價趨勢溫和，估計總毛利率維持負2.1%；末季淨虧損由去年第三季的39億元，收窄至29億元。
3月中旬，招商證券國際發佈研究報告稱，維持小鵬汽車-W“增持”評級，首兩個月交付量承壓，3月開始加大終端促銷，同時新加盟經銷商開始營業令渠道擴張加快，預計小鵬3月交付量將觸底反彈，具有交易性機會，將其目標價上調78%至69港元。公司2月的新車交付量爲4545輛，同比/環比下跌24.5%/44.9%，主要受春季淡季;個別零部件供應鏈;以及公司沒有根據市場情況調整價格等因素所拖累。