智通財經APP獲悉，方正證券發佈研究報告稱，據Tenoris數據，美國2月珠寶銷售額同比+2.5%，其中培育鑽珠寶首飾銷售額同比+33.3%，增速較上月有所改善，其在美國鑽石首飾中份額提升至7.4%(同比+2.1個點，環比+0.3個點)。培育鑽石經過此前降價浪潮，今年以來在需求驅動下價格已經逐步企穩。需求端，培育鑽在主要消費國美國的滲透率及增速仍在提升，中國市場有望貢獻增量。疊加23年降價浪潮中部分企業產能出清，整體行業供需格局有望改善，對本輪價格企穩有一定支撐作用。
建議關注：培育鑽石板塊相關標的力量鑽石(301071.SZ)、黃河旋風(600172.SH)、四方達(300179.SZ)等。
事件：近期GJEPC發佈印度2月培育鑽石進出口數據，Tenoris發佈美國2月鑽石珠寶消費數據。
方正證券觀點如下：
終端需求看，美國爲培育鑽石主要消費地，2月美國培育鑽消費較爲景氣。
根據Tenoris數據，美國2月珠寶銷售額同比+2.5%，其中培育鑽珠寶首飾銷售額同比+33.3%，增速較上月有所改善，其在美國鑽石首飾中份額提升至7.4%(同比+2.1個點，環比+0.3個點)。按量價拆分開，增長主要通過銷量驅動，2月培育鑽珠寶首飾銷量/平均ASP同比+42.7%/-5.9%。美國市場培育鑽裸鑽價格降幅收窄，2月銷量同比+31%，其中平均ASP同比/環比增速分別爲-28%/-1%，價格環比看近幾月受需求驅動價格環比降幅放緩，其中小克拉鑽石價格較爲堅挺。
2月印度培育鑽毛鑽進口大幅改善，印證培育鑽需求回暖。
從產業鏈環節來看，中國與美國作爲主要培育鑽毛鑽生產國，其中95%毛鑽流向印度進行人工打磨、切割加工至裸鑽出口，故印度培育鑽進出口數據作爲產業景氣度的重要驗證指標。根據GJEPC數據，2024年2月印度培育鑽毛鑽進口額1.3億美元，同比+100%，繼去年12月以來增速呈持續好轉;滲透率達8%(同比+0.5個點，環比-4個點)。印度培育鑽裸鑽出口額1.4億美元，同比+4%，增速呈波動向好，滲透率達8%。印度進出口數據驗證培育鑽需求回暖。
拉長時間維度看，需求後續有望持續釋放。
美國作爲培育鑽的主要消費地區，隨着培育鑽與天然鑽價差拉大，美國政府背書下消費者對培育鑽認可加深，近兩年美國培育鑽滲透率提升較爲明顯。中國培育鑽石市場目前滲透率較低，但隨着培育鑽價格已逐步觸底，其價位段更易吸引潛在消費羣體，疊加悅己需求提升及傳統珠寶品牌的陸續佈局，未來有望成爲培育鑽市場的增量空間。
此外，從供給端來看，此前培育鑽價格暴跌造成產能出清。
經歷此前的行業調整，美國第二大培育鑽製造商WD Lab Grown Diamonds於去年10月宣佈破產，國內河南部分小型廠商產能出清，龍頭生產企業設備擴張放緩，行業競爭格局已有所優化。本輪需求驅動的培育鑽價格企穩，該行認爲在年內有一定可持續性。
風險提示：培育鑽石價格持續下跌的風險;產能擴張超預期的風險;終端培育鑽石珠寶消費不及預期的風險