智通財經APP獲悉，在美國存儲巨頭美光科技(MU.US)於美東時間3月20日發佈第二財季財報之前，華爾街大行花旗預計該科技巨頭的季度數據以及下一季度業績指引將全面超出預期，主要因爲該公司受益於AI芯片需求激增帶來的無比強勁的HBM存儲需求。花旗週四重申對美光“買入”的評級，並將目標價從95美元大幅調高至150美元。華爾街另一知名機構TD Cowen則在同日將美光目標價從此前予以的100美元上調至120美元。
受到華爾街上調目標價帶來的催化，美光週五美股盤初一度交易上漲超2%，至93.60美元。在全球企業佈局AI技術的熱潮之下，美光股價自2023年以來持續上漲，2023年漲幅高達70%，今年以來則屢創新高，年內漲幅接近10%
花旗知名分析師Christopher Danely在一份投資者報告中寫道:“鑑於消費電子端的DRAM價格強勁上漲，以及綁定英偉達新款AI 芯片的HBM存儲系統售價更高、利潤率則遠高於DRAM，我們預計該公司將公佈高於市場預期的業績，並將大幅上調2024財年第三季度的業績預期。”Christopher Danely重申該機構對於美光的“買入”評級，並將目標價從95美元大幅調高至150美元，意味着未來12個月的潛在上行空間高達60%。
美光首席執行官Sanjay Mehrotra在第一財季業績會議上表示，數據中心用於幫助開發人工智能軟件/應用程序的高端存儲芯片需求異常強勁。 Mehrotra還強調道，美光已經徹底售罄預計在2024年產能能夠生產的所有HBM。“這就是創建人工智能軟件的計算機所需要的超快訪問芯片類型。AI給我們所帶來的高營收、高利潤機會纔剛剛開始。”Mehrotra表示。
Danely預計，美光截至2月的第二財季總營收約爲53億美元，每股虧損約0.28美元。華爾街分析師們對於總營收的普遍預期與花旗知名分析師Danely預期一致，但是對於每股虧損的普遍預期則爲0.42美元。
此外，Danely預計美光第三財季的總營收將高達60億美元，並且環比由虧損轉爲獲利，預計Q3的每股收益約爲0.26美元，主要基於HBM存儲系統需求激增以及DRAM銷售額大幅增加。
Danely目前預計，美光2024財年的每股虧損約爲0.58美元，2025財年的每股收益有望高達6.65美元，而此前的預測分別爲每股虧損1.29美元和每股收益6.38美元。
Danely在報告中還表示，“鑑於人工智能業務敞口大幅增加，以及博通(AVGO.US)和AMD (AMD.US)等其他芯片巨頭在他們旗下的人工智能業務預期刺激下股票估值大幅擴張，美光也將跟隨他們獲得估值溢價。”
HBM需求強勁，佔據HBM僅10%份額的美光欲“後發制人”
HBM可謂全球AI熱潮下的“新寵”，隨着全球企業紛紛加大力度佈局AI領域，AI服務器需求迎來強勁增長，其出貨量動能強勁帶動HBM(HBM技術採用了3D堆疊技術，將多個DRAM芯片堆疊在一起，形成一個高密度、高帶寬的存儲模塊)需求提升。
截至2022年，三大原廠HBM市佔率分別爲SK海力士50%、三星電子約40%、美光約10%，由於SK海力士在HBM領域最早發力，早在2016年已涉足這一領域，因此佔據着絕大多數市場份額。有業內人士表示，2023年份額分佈將與2022年大致相同。美光在HBM領域的發展相對較晚，但是近期HBM行業的動態消息顯示，佔據HBM僅10%份額的美光欲“後發制人。
美光計劃於 2024 年初開始大批量發貨 HBM3E 新型存儲產品，同時還透露英偉達是其新型 HBM存儲產品的主要客戶之一。此外，該公司強調其全新HBM產品受到了整個行業的極大興趣，這暗示英偉達可能不是唯一最終使用美光 HBM3E 的大型客戶。美光顯然對 HBM3E 寄予厚望，因爲這可能使其能夠領從SK海力士以及三星電子手中不斷贏得市場份額，以全面提高公司營收和利潤。
根據一些業內人士爆料，美光的HBM3E將支持英偉達的即將問世的新款AI硬件——Grace Hopper GH200 超級算力體系(該算力體系配備 H100 計算 GPU 和 Grace CPU)，這表明美光在HBM領域的最新進展不僅是技術上的全面突破，也是其與英偉達合作深化的體現。
HBM是一種高帶寬、低能耗的存儲技術，專門用於高性能計算和圖形處理領域。堆疊HBM的高端DRAM和傳統的DDR DRAM有一些不同之處。最顯著的區別在於HBM是通過垂直堆疊多個DRAM芯片來實現高帶寬，而DDR則是通過平面排列;HBM堆疊的多個DRAM芯片連接在一起，通過微細的Through-Silicon Vias(TSVs)進行數據傳輸，從而實現高速高帶寬的數據傳輸。知名研究機構Mordor Intelligence預測數據顯示，HBM存儲產品的市場規模預計將從 2024年的約 25.2 億美元激增至 2029年的 79.5 億美元，預測期內(2024-20289年)複合年增長率爲 25.86%。
