智通財經APP獲悉，歐洲最安全的證券市場規模似乎將有史以來首次超過1萬億歐元(大約1.1萬億美元)，這是歐盟成員國之間朝着更緊密的財政關係邁出的重要步伐。歐盟方面已經表示，將在未來幾天發行新的國債，進一步增加歐洲地區的四大“超國家發行國”所發行的未償債券規模，當前該發行規模已觸及9,950億歐元。
當前，德國債券仍然是歐洲大陸目前的避險首選，而涵蓋歐洲更廣泛國家的歐盟主體債券則提供了另一種有吸引力的選擇，尤其是因爲在類似的風險水平下，歐盟主體債券的收益率有望實現相對小幅上升，而且有朝一日可能將使得歐洲擁有自己的替代美國國債的選擇。
當世界各地的債券投資者湧向美國，利用美國國債的安全性和流動性時，在歐洲尋求類似工具的基金管理公司，由於缺乏歐洲地區性的替代投資選擇，通常只購買單一國家的主權債務——比如德國國債，足以見得歐洲地區長期缺乏安全的泛歐級別資產。
但隨着歐盟的整體債務規模的擴大，越來越多的人猜測，發行代表爲歐盟這一主體的債券將很快被納入主要債券指數。這將增加它們的投資吸引力，爲進一步的債券在全球範圍銷售和投資鋪平道路。
“發行的債券規模越龐大，曲線上的點位越多，流動性就越好。有傳言稱，在可預見的未來，它們將進入一些基準債券指數。”管理着6,370億美元資產的Columbia Threadneedle資深固定收益基金經理Dave Chappell表示。
歐洲最安全的債券池即將超過1萬億歐元——在歐盟出售債券之後，本週可能會達到里程碑
長期以來，歐洲大陸一直難以從主權財富基金和全球央行那裏吸引大量的資金，這些擁有龐大資金的金融機構們正在爲自己的儲蓄尋找一個安全的長期投資歸宿。這是因爲歐洲的債券市場缺乏市場流動性和足夠的規模來與近27萬億美元的美國國債規模相競爭。
儘管歐洲大陸債券要成爲一個非常有力的競爭者還有很長的路要走，但根據機構彙編的數據，過去十年，歐盟這一主體、歐洲地區的投資銀行、歐洲穩定機制和歐洲金融穩定基金這四個發行實體的債務供應量增長了近一倍。
其中大部分來自過去四年歐盟的債券銷售規模，目的是爲該地區新冠疫情之後的經濟復甦提供資金。雖然該計劃目前仍是暫時性質的計劃，但隨着歐洲政界人士考慮如何爲歐洲大陸的防務等範圍提供資金，它的未來正重新引起人們的興趣。
考慮到歐洲在過去開發主權債券支持證券方面的努力從未取得重大的積極進展，獲得高評級資產就顯得尤爲重要，部分原因是包括德國在內的國家擔心，它們最終會通過走後門爲其他歐洲國家的一些壞賬買單。
當然，與龐大的美國國債規模相比——甚至與歐盟成員國德國的國家級債券市場相比，歐盟這一發行主體的債券發行的規模仍然顯得非常渺小，單單是德國的未償債務規模就幾乎是歐盟債券規模的四倍。這意味着，儘管歐盟可能將縮小債務規模之間的差距，但它肯定不會威脅到美國國債市場作爲全球避風港的絕對霸權地位。
德國LBBW銀行首席經濟學家莫里茨•克雷默(Moritz Kraemer)表示:“就儲備資產問題而言，歐盟債券只不過是一個四捨五入的誤差級別。”
但歐元區四大“超國家”債券規模的相對快速增長趨勢，以及由此帶來的流動性改善，正在幫助提振全球範圍的債券買家的需求。
“過去的批評是：好吧，確實沒有足夠的歐洲安全資產，”ESM首席財務官兼管理委員會成員Kalin Anev Janse表示。該機構在當地時間週一爲高達20億歐元的歐盟五年期債券發行定價。“我們現在確實創造了一套具備深度的以歐洲爲絕對主體的安全資產，而這些資產在15年前幾乎不存在。”
歐盟經濟委員保羅·真蒂洛尼(Paolo Gentiloni)上個月將歐盟的共享借貸描述爲應對危機的“良好方式”。投資者已明確表示，他們渴望更大的歐洲債券發行規模，而且不會給個別成員國帶來更多債務。
因此，隨着歐盟主體債券市場的增長和深化，以及預期的指數納入，標誌着歐洲在開發安全、流動性高的區域資產方面邁出了重要一步。雖然目前歐盟債券的規模相較於美國國債，甚至德國國債市場仍然較小，但這一發展有助於爲全球主權財富基金和中央銀行等尋找安全投資港灣的資本提供更多選項，並可能長期增強歐洲債券市場的競爭力。