智通財經APP獲悉，平安證券發佈研究報告稱，2月各經濟維度數據超預期走弱背景下，COMEX金周內現加速上行。中期來看，美國經濟走弱預期已開始逐步兌現，通脹下行之下美聯儲降息空間打開，當前黃金ETF持倉仍處低位，黃金價格上方空間打開，看好本輪黃金上漲行情持續性。本週建議關注黃金、銅板塊，黃金2024年降息預期逐步發酵，黃金中樞有望持續抬升。此外國內降準落地，“以舊換新”打開金屬長期需求空間，銅精礦緊缺持續發酵，原料端支撐漸顯。
相關標的：建議關注黃金業務純度較高的龍頭企業：山東黃金(600547.SH)、赤峯黃金(600988.SH)。銅：國內降準落地，“以舊換新”打開金屬長期需求空間，銅精礦緊缺持續發酵，原料端支撐漸顯。建議關注龍頭企業：紫金礦業(601899.SH)。
平安證券觀點如下：
貴金屬-黃金：美國經濟走弱預期逐步兌現，金價加速上行。
截至3.8，COMEX金主力合約較上週五收盤價上漲4.5%至2186.2美元/盎司，ETF持倉下降0.77%至815.13噸。美國2月非製造業PMI錄得52.6%，失業率環比上行0.2個百分點至3.9%。美國2月製造業及非製造業PMI表現均終止1月反彈掉頭向下，美國經濟疲軟態勢初現。同時失業率結束連續三個月築底，現低位反彈，表明美國就業市場強勁表現難續。2月各經濟維度數據超預期走弱背景下，COMEX金周內現加速上行。中期來看，美國經濟走弱預期已開始逐步兌現，通脹下行之下美聯儲降息空間打開，當前黃金ETF持倉仍處低位，黃金價格上方空間打開，看好本輪黃金上漲行情持續性。
工業金屬-銅：“以舊換新”提振需求預期，關注銅鋁工業金屬。
近期國家發改委會同有關部門研究制定了《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，“方案”重點將實施設備更新、消費品以舊換新、回收循環利用、標準提升“四大行動”，汽車、家電、家居等耐用消費品的以舊換新在中長期將充分提振工業金屬需求規模。截至3.8，SHFE銅主力合約環比上漲1.5%至69950元/噸。基本面來看，截至3.8國內銅社會庫存達34.78萬噸，周內累庫4.21萬噸，下游需求仍在復甦過程中。SMM進口銅精礦指數達15.29美元/噸，再度走弱。據SMM，受到銅精礦緊張，原料成本過高的影響，已有煉廠計劃提前檢修或降低投料量。二季度粗銅市場國內方面的供應量預計有下降趨勢，粗銅加工費難見回升。整體來看，雖然節後兩週下游需求復甦節奏較慢，但供應緊缺短期內持續發酵，仍爲銅價強支撐。隨着宏觀政策支持下終端需求回暖，長週期下的原料短缺仍爲銅定價的核心錨。
能源金屬-鋰：需求漸回暖，供應受擾動，基本面邊際好轉。
原料供應端，部分澳洲鋰礦已調減2024財年產銷指引，中小型非洲礦停止項目開發，鋰精礦供應增量或趨減;鋰鹽供應端，本週碳酸鋰周內產量約8730噸，較上週環比減少845噸，3月氣溫回暖、鹽湖工碳有放貨預期，但江西宜春部分廠家因環保因素影響而暫停開工，且有冶煉大廠例行檢修，導致本週產量環比下滑。需求方面，3月下游正極廠排產環比增加，需求有所回暖但增速尚不強勁。本週，磷酸鐵鋰產量約35232噸，周增384噸，開工率約35.9%。鋰短期供需格局邊際轉好，看好需求啓動下的一季度供需錯配行情。
風險提示：1)終端需求增速不及預期;2)供應釋放節奏大幅加快;3)地緣政治擾動原材料價格;4)替代技術和產品出現;5)重大安全事故發生。