智通財經APP獲悉,3月11日,光大證券發佈1-2月生豬企業銷售月報點評。光大證券表示,受春節屠企停工以及節後消費需求回落影響,2月豬企出欄整體放緩。此外,根據博亞和訊,3月8日生豬價格14.31元/kg,周環比上漲1.63%,15kg仔豬價格31.41元/kg,周環比下跌-0.63%。根據湧益諮詢,本週出欄均重爲122.77kg,較3月1日上升0.86%。屠宰場凍品庫容率爲15.77%,周環比上升1.81pct。月初豬價持續偏強調整,全國生豬均價接近14.5元/kg。但當前仍處需求淡季,供給高位釋放,豬價上攻動力有限。
出欄量:節日效應抑制出欄,同比肥豬增、仔豬降
合併來看:1)1、2月總出欄量方面,11家已公佈出欄情況的企業合計出欄生豬2213.47萬頭,同比增長17.5%。頭部集團中,牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、新希望(000876.SZ)商品豬出欄分別同比增長19.18%、29.44%、0.32%,其他規模企業中,天邦食品(002124.SZ)和神農集團(605296.SH)表現亮眼,同比增長均超過40%。
2)商品豬方面,已知數據的10家規模豬企出欄同比增長近20%,規模企業擴產效果明顯。具體來看,新希望、東瑞股份(001201.SZ)、大北農(002385.SZ)等公司商品豬出欄整體維穩,其餘企業基本呈現10%-30%的漲幅,其中天邦食品同比增長高達171.18%。
3)仔豬方面,9家上市公司1-2月出欄量同比回落12.05%。具體來看,新希望、唐人神(002567.SZ)、神農集團有明顯增長,分別爲39.4%、75.74%、182.35%,其餘企業年初均降低了仔豬出欄量。
出欄價格:2月小幅回升,同比超供跌價
受春節前備貨需求影響,1月中下旬至2月上旬全國豬價持續拉漲,節後快速回落,但元宵節以及開學前備貨對月底豬價起到了一定的支撐作用,因此2月豬價整體呈小幅上漲。同比來看,11家上市豬企1-2月商品豬出欄均價均現跌勢,其中唐人神較去年同期基本持平,其餘企業跌幅在4%-10%間,主要原因在於24年初生豬超供明顯,參考湧益諮詢數據來看,24年1-2月樣本企業屠宰量同比增長5.31%,春節前的消費旺季也未能完全消化高位供給量。
出欄均重:環比回升,同比下降
2月已公佈的10家上市企業商品豬出欄體重均值升至115.51kg/頭,環比1月增長約4kg/頭。從絕對量來看,根據光大證券估算,神農集團、溫氏股份以及天康生物商品豬出欄均重當前高於120kg/頭,其餘企業均重也基本回到110kg/頭上下的正常區間。同比來看,已公佈銷售情況的9家上市企業1-2月均重同比下降3.58%。
風險分析:畜禽價格不及預期;畜禽疫病大規模爆發;原材料價格大幅波動。