智通財經APP獲悉，信達證券發佈研究報告稱，從2022年4月底和10月底兩次重要底部來看，底部反轉後的第一個月，上證指數通常表現較好，創業板指往往表現較弱，超跌板塊往往領漲。底部反轉後的第2-3個月，創業板指開始走強，除了超跌板塊的反彈可能會越來越強，反彈也可能會擴散到更多板塊，包括第一個月漲勢較少的板塊以及有政策催化或者產業邏輯的板塊。
▍信達證券主要觀點如下：
底部企穩初期較易偏向大盤，但季度反轉到中後期風格可能會快速變爲小盤。
歷史上大小盤風格主要取決於投資者結構的變化，和業績的比較優勢關係不大。而且大小盤風格一旦變化，持續時間往往會比較長。需要重視的是，在2008-2016年，市場風格長時間偏小盤，但在此期間，如果指數出現較大的反轉或季度反彈，則風格可能會先快速偏向大盤，但到反轉的中後期可能會快速變爲小盤。
如果底部反轉，高PE板塊(成長風格)大多情況下表現較好。歷史上重要底部反轉的第一波上漲，成長風格通常表現更強。
但從節奏上來看，大多數情況下，底部反轉後的第1個月會是價值風格的板塊先漲，到反轉後2-3個月成長風格的板塊開始變強。
板塊輪動規律(自然觸底)：藍籌先漲成長後漲，超跌板塊越來越強。
以金融地產爲代表的低估值板塊大多情況下在第一個月率先啓動，成長板塊在反轉中後期走強，過去1年超跌板塊可能會越來越強。2008年11月-2009年2月中：基建地產鏈先漲，週期後漲。2012年12月-2013年2月初：金融地產先漲，成長後漲。2016年2月-4月：超跌的成長板塊仍然活躍，且越來越強。2019年1月-4月初：藍籌先漲，成長後漲。
從2022年4月底和10月底兩次重要底部來看，底部反轉後的第一個月，上證指數通常表現較好，創業板指往往表現較弱，超跌板塊往往領漲。底部反轉後的第2-3個月，創業板指開始走強，除了超跌板塊的反彈可能會越來越強，反彈也可能會擴散到更多板塊，包括第一個月漲勢較少的板塊以及有政策催化或者產業邏輯的板塊。
板塊輪動規律(大力度救市)：先救大盤藍籌，指數企穩後小盤走強。
第一階段是2015年6月27日-2015年7月8日，上證指數下跌，“國家隊”大力度救市。大盤風格明顯佔優，金融板塊逆勢走強，銀行股表現最強。第二階段是2015年7月9日-2015年8月17日，市場恐慌情緒有所緩解，大盤企穩，指數反彈期間，小盤風格開始佔優。成長板塊走強，金融板塊則開始走弱。第三階段是2015年8月18日-2015年8月25日，上證指數又出現了新一輪下跌。在此期間，市場風格趨於均衡，銀行、食品飲料板塊表現出相對抗跌的屬性。
風險因素：
宏觀經濟超預期下行，美股劇烈波動，政策力度不及預期，歷史經驗可能失效。