智通財經APP獲悉，根據穆迪投資者服務公司的一份報告，私募信貸市場的“黃金時代”可能會面臨壓力，而這種壓力主要來自廣泛綜合貸款市場的復甦，因爲市場上的競爭加劇導致了投資回報率的下降。
據數據顯示，隨着銀行爲爭奪大型交易而展開更加激烈的競爭，近期私募信貸貸款的息差達到了有記錄以來的最低水平。例如，英國保險經紀公司Ardonagh Group Ltd.上個月獲得的33億美元私募信貸貸款，其利差定在美國基準利率上方475個基點，而黑石(BX.US)最近也在尋求一筆2.5億美元的貸款，利率與用於收購Rover Group的計劃相似。
此外，在歐洲，私人貸款機構爲Iris Software提供了一筆貸款，其利率高於英國基準利率5個百分點，這比Adevinta去年11月的創紀錄貸款還要低75個基點，當時Adevinta的貸款被認爲是市場上息差最小的貸款之一。
以克里斯蒂娜•帕吉特(Christina Padgett)爲首的分析師在報告中寫道：“隨着利率上漲趨於平穩且競爭的加劇，這將對私募信貸的回報造成壓力，包括直接貸款機構在公開市場上對銀團貸款機構施加的鉅額非流動性溢價。所有這些都將推動銀行與非銀行機構之間的條款和定價進一步趨同。”
上述分析師寫道，最近大量通過再融資進入公開市場的私人交易表明，借款人渴望節省利息。而穆迪發現，與直接貸款相比，許多公司選擇公共債務可以節省200至300個基點。
同時，據PitchBook LCD的數據，今年迄今爲止，已有21家公司發行了廣泛綜合貸款，以重融資先前由直接貸款機構提供的83億美元債務。
據悉，廣泛綜合貸款(broadly syndicated loan)是一種大額貸款，由多個貸款機構(如銀行和其他金融機構)共同提供，然後在較廣泛的投資者市場中進行銷售和交易的貸款。這類貸款通常用於大型企業的資金需求，包括併購、重組或其他重大資本支出。
值得一提的是，上述報告稱，這一不斷擴大的資本生態系統將繼續受到更多審查——以及潛在的監管。報告列舉了一些例子，包括美國全國保險監理協會(National Association of Insurance commissioner)審查保險公司是否需要爲私募信貸持有更高水平的資本，以補償風險。
今年2月，美聯儲發佈了一份報告，詳細說明了將如此多的“乾貨”集中在少數幾家基金管理公司手中的潛在風險。