智通財經APP獲悉，華創證券發佈研究報告稱，摺疊屏手機新機頻發革新交互體驗，近年來出貨量快速增長。同時摺疊屏輕薄化+價格下探，有望進一步驅動摺疊屏手機滲透率提升。摺疊屏手機的持續滲透有望帶來三大產業鏈增量環節，建議關注：東睦股份(600114.SH)、統聯精密(688210.SH)等。
▍華創證券主要觀點如下：
摺疊屏引領智能手機創新，產品力持續提升出貨量快速增長。
自2019年首款摺疊屏手機問世以來，各大主流廠商紛紛進入摺疊屏手機賽道，摺疊屏手機新品不斷。消費者對摺疊屏手機的接受度也不斷提高，近年摺疊屏手機出貨量快速增長。摺疊屏手機輕薄程度爲用戶購機核心關注因素，技術進步驅動摺疊屏手機輕薄化發展，機身厚度及平均重量持續降低，新機型輕薄程度已接近直板手機，輕薄程度獲巨大突破。
價格方面，技術進步及規模擴大優化成本，摺疊屏手機價格逐步下探。軟件生態適配方面，日前多機構聯合發佈軟件設計行業規範，有望大幅提高生態適配體驗。摺疊屏手機使用體驗的優化以及價格的下探，有望進一步催化摺疊屏手機的滲透。
柔性OLED爲摺疊屏手機核心部件，國內面板廠有望催化上游設備與材料國產化進程。
據DISCIEN數據，近年新增柔性OLED產線均來自中國，國產廠商有望在未來柔性OLED供應中佔據主要份額。目前國內OLED產業不斷髮展，國內面板廠的份額大幅提高也在一定程序上推動了上游OLED材料、設備和相關技術的發展，推動了OLED配套產業的國產化進程。隨着摺疊屏手機滲透率提升，疊加OLED面板產能向國內轉移，國內OLED材料和設備的國產化進程有望進一步提高。
柔性蓋板爲實現摺疊的核心要素，蓋板廠商加大UTG技術儲備及佈局。
早期塑料屬性的CPI成爲第一代摺疊屏的柔性蓋板材料，目前CPI產業鏈較爲完善，量產性較強。2020年，三星摺疊屏手機Galaxy Z Flip引入UTG蓋板，UTG具有透光好、硬度高、摺痕輕微等技術優勢，但由於良率較低及生產成本高導致可量產性不強。隨着國內外蓋板廠商逐步加大技術儲備和供應鏈佈局，UTG蓋板市場規模將持續提升。
鉸鏈爲支撐摺疊功能關鍵部件，MIM及3D打印滲透率有望逐步提高。
鉸鏈支撐摺疊功能，是摺疊屏手機的關鍵零部件。鉸鏈組裝工序複雜，設計和製造壁壘較高，目前MIM爲其關鍵工藝。摺疊屏手機的核心迭代方向爲減薄減重，鈦合金重量輕且強度高，適用於輕量化消費電子產品使用，鉸鏈採用鈦合金材質有望成爲行業新趨勢。而鈦合金加工難度較大，3D打印技術可大幅降低其製造難度，3D打印技術有望進一步在消費電子行業滲透。
風險提示：
新產品推出及普及進展不及預期、智能手機市場需求復甦不及預期、行業競爭加劇。