氫能源，市場話題再被媒體關注，是因爲山東省發佈通知，自3月1日起對本省高速公路安裝ETC設備的氫能車輛免收高速公路通行費，試行2年。於是A股相關概念順勢被挖掘炒作。
免徵高速過路費可以大幅降低TCO成本，對於一臺49噸長途牽引車，免徵高速過路費可以降低全生命週期成本20%以上。機構測算假設青島濟南高速單日往返運營320天計算，TCO成本可節約240萬元左右，近2輛重卡購置成本。
再加上此前天津市2022年也發佈了免徵氫燃料電池車高速過路費的政策，若該政策能在全國更多省份推廣，可以有力促進氫燃料電池車的應用。
近期地方政府推出補助，如內蒙古綠證鬆綁和山東免徵高速費，類似2021年多省市政策傾向。55個部委下達補貼，看重行業發展，今年可能是從‘0到1’的補貼及支持年份。
截至2022年中，山東省已建成全省已建成加氫站23座，日供氫能力達到10000公斤;推廣示範運營氫燃料電池車輛1115輛，運營總里程超過1500萬公里。山東計劃到2025年實現100座加氫站和1萬輛燃料電池車推廣，2030年實現200座加氫站和5萬輛燃料電池車推廣。山東圍繞濟青高速建設氫能高速公路，並在各服務區佈局加氫站，“十四五”期間，山東高速集團共將在青銀高速和濟青中線規劃各類加氫站超過8座，可以串連起以齊魯石化爲中心的淄博濟南濱州氫能產業圈，和以青島煉化爲中心的青島院士港、西海岸新區和濰坊氫能產業圈。
機構對氫能重卡成本分析認爲，全生命週期成本柴油重卡約420萬，電動重卡約370萬，LNG重卡約300-275萬，氫能重卡補貼後315萬、不算補貼390萬。若考慮高速費減免(80-100萬)，氫能重卡不算補貼成本略高於LNG，遠低於柴油和電動重卡。
山東重卡保有量110萬輛，滲透10%相當於10萬輛氫能重卡，遠超2021年新能車增速7700輛。整體量級考慮國內外市場潛力，預期是可行的。
實際上，氫能源政策利好山東地區，港股最直接的就是中集安瑞科(03899)與濰柴動力(02338)。尤其中集安瑞科氫能設備業務持續較快增長，氫能儲運裝備、車載儲氫瓶及供氫系統銷售額皆上升。
2023年首三季,中集安瑞科收入合共同比上升62.7%至4.4億元，總收入佔比同比上升0.7個百分點至2.6%。公司在研發方面獲得突破，例如成功下線氫氣90MPa液驅壓縮機、45MPa隔膜壓縮機、國內首臺30MPa氫氣管束式集裝箱及國內首臺低溫無水氨運輸車等。
2024年1月份，中集安瑞科的LNG車用瓶訂單達1.65億元人民幣，同比增長27倍。截止2023年9月底公司在手訂單金額同比上升27.6%至221.6億元，達到歷史新高，其中清潔能源及氫能部份分別同比上升50.3%及55.8%至155.1億及4.2億元。
中集安瑞科副總裁兼能源裝備與工程業務中心負責人鞠曉鋒表示，在“雙碳”前標下，重卡行業綠色轉型刻不容緩，疊加油氣價差持續擴大爲LNG重卡市場注入強大的增長動力，目前中集安瑞科旗下生產企業已優化產線、提升產能，以應對強勁的市場需求，把握市場高增長機遇，助力重卡行業的綠色化進程。
而濰柴動力的氫能源重卡在國內應該是第一梯隊。2月19日，濰柴動力股份有限公司發佈的投資者關係活動記錄表顯示，濰柴動力表示2023年由於油氣價差拉大，天然氣重卡經濟性優勢突出，2023年天然氣重卡銷量突破15萬輛， 滲透率超過20%;未來隨着天然氣價格趨於穩定、加氣站等基礎設施逐步完善以及環保政策的推進，天然氣重卡及發動機市場存在進一步發展空間。
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