智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，全球核藥市場將迎來高速成長。根據fortunebusinessinsights，預計全球核藥市場將由2023年的84億美金提升至2030年的294億美金，年複合增長率達到20%，而在2019-2023年的市場年複合增長率僅爲11%。整體核藥市場的高速成長將帶來機會。隨着RLT療法的持續突破，核藥賽道整體市場增速將加快，未來將有更多靶點及新核素藥物的臨牀數據讀出，整體看好賽道長期發展。
▍中信建投主要觀點如下：
核藥(放射性藥物)是現代醫學的重要組成部分，涵蓋多種功能。
核藥可以對病竈進行精準定位，實現疾病的早期無創性診斷，具有靈敏度高、方法簡便準確和合乎生理條件等特點。同時，核藥還可對人體組織進行有效性殺傷，從而治療某些疾病，讓人體更加健康。
檢測性核藥應用廣泛，市場穩步提升。
診斷用核藥主要用於獲得體內靶器官或病變組織的影像或功能參數，按用途可分爲臟器顯像用藥物和功能測定用藥物。2017年，中國顯像診斷和治療用放射性藥物市場規模爲22億元人民幣，截止到2021年，市場規模已經增加至30億元人民幣，複合年增長率達到了9.0%。整體來看，中國檢測性核藥市場正處於穩步發展階段。
Pluvicto開啓治療性核藥新篇章。
隨着Pluvicto在後線前列腺癌的成功以及在前線的持續推進，產品在2023年實現9.8億美元銷售額，同比增長約261%，放量十分迅速。作爲一款峯值銷售額有望超30億美元的產品，Pluvicto的出現展現出靶向RLT藥物的市場潛力，也讓衆多藥企佈局RLT賽道，開啓核藥新篇章。
核藥產業鏈複雜，准入壁壘高。
與衆多很多ADC、抗體等領域的生物科技企業相比，核藥對上游的依賴度更大。放射性藥物的主要原材料爲放射性同位素，核反應堆是目前生產放射性元素的主要途徑。中國由於核技術發展較晚，醫療用同位素大多依賴於進口。核藥產業鏈中游相關佈局企業涉及核素藥物的研發生產及配送等各環節。由於放射性核素具有放射性和有別於其他藥物的特定半衰期、輻射自分解、不穩定性等特性，對於物流配送和放射性藥物房有着極高的要求。
投資建議：
RLT療法的出現帶動核藥賽道興起，後續新產品有望進一步打開市場空間。核藥賽道已有重磅藥物Pluvicto誕生，後續賽道發展值得長期關注。
風險提示：
新藥研發推進不及預期風險;政策變化風險;審批不及預期風險;商業推廣不及預期風險。