智通財經APP獲悉，東莞證券發佈研報稱，特種工程塑料指綜合性能較高，長期使用溫度在150℃以上的一類工程塑料，包括聚苯硫醚(PPS)、聚酰亞胺(PI)、聚醚醚酮(PEEK)、液晶聚合物(LCP)及聚碸(PSF)等。隨着新能源、機器人、航天航空、醫療器械等產業的蓬勃發展，PEEK材料憑藉優異性能，終端應用有望迎來快速增長。此外由於LCP薄膜具有低吸溼、低介電常數及低介電損耗的特性，隨着5.5G和6G高頻高速傳輸時代逐步推進，LCP膜有望逐步替代PI膜，更廣泛的應用於手機天線中，其需求有望快速增長。
建議關注：國內PEEK材料領先企業中研股份(688716.SH)、PEEK上游原材料氟酮的重要供應商新瀚新材(301076.SZ)等，LCP關注普利特(002324.SZ)、沃特股份(002886.SZ)和金髮科技(600143.SH)等。
東莞證券觀點如下：
特種工程塑料發展潛力大，國產替代空間廣闊。
特種工程塑料指綜合性能較高，長期使用溫度在150℃以上的一類工程塑料，包括聚苯硫醚(PPS)、聚酰亞胺(PI)、聚醚醚酮(PEEK)、液晶聚合物(LCP)及聚碸(PSF)等。鑑於我國特種工程塑料產業起步較晚，其生產規模及技術水平與國際先進企業存在一定差距，因此國內對該類材料的需求主要依賴進口。據弗若斯特沙利文報告顯示，2021年中國特種工程塑料整體自給率僅爲36%，進口依賴度高，其中聚苯硫醚(PPS)、聚芳醚酮(PAEK)自給水平較高，分別達到65%和50%，其餘產品自給率均不足50%，本文重點探討的PEEK、LCP材料2020年我國的自給率僅分別爲25%和20%。
PEEK：需求前景廣闊，產能提升週期長。
需求端，隨着新能源、機器人、航天航空、醫療器械等產業的蓬勃發展，PEEK材料憑藉優異性能，終端應用有望迎來快速增長。根據弗若斯特沙利文的數據，全球PEEK市場規模有望從2022年的49億元人民幣增長至2027年的84億元人民幣，年均複合增速達到11.38%。供給端，一方面，PEEK材料產能建設週期及下游客戶導入週期長;另一方面，由於PEEK樹脂合成難度大，高質量、穩定量產對技術、工藝等要求高，PEEK產能爬坡週期長，因此未來新增有效供給釋放或較慢，行業或面臨供不應求局面，建議關注國內PEEK材料領先企業中研股份、PEEK上游原材料氟酮的重要供應商新瀚新材等。
LCP：5.5G漸行漸近，LCP薄膜國產化有望加速。
需求端，由於LCP薄膜具有低吸溼、低介電常數及低介電損耗的特性，隨着5.5G和6G高頻高速傳輸時代逐步推進，LCP膜有望逐步替代PI膜，更廣泛的應用於手機天線中，其需求有望快速增長。供給端，LCP無論在樹脂合成還是在成膜工藝方面均有較高的技術壁壘，海外巨頭佔據全球大部分市場份額。2021年，我國LCP材料產能全球佔比僅26%。薄膜產品方面，由於LCP薄膜技術壁壘高且供應鏈相對封閉，能實現自主量產的企業依然較少，而我國部分企業在研發和技術方面持續投入，後續有望打破海外巨頭在這一領域的壟斷，逐步實現國產替代。建議關注普利特、沃特股份和金髮科技等。
風險提示：國內外宏觀經濟增長不及預期風險;人形機器人、航空航天、醫療器械、消費電子、通信等下游需求不及預期風險;5.5G應用推進、落地不及預期風險;供給端產能過快釋放導致供需格局惡化的風險;行業進入者增加導致行業競爭加劇的風險;天災人禍等不可抗力事件的發生。